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  • 财通证券-农业重点数据跟踪周报:短期供应压力仍在,消费预期逐渐好转-230205

    日期:2023-02-05 20:33:52 研报出处:财通证券
    行业名称:农业
    研报栏目:行业分析 余剑秋  (PDF) 16 页 1,362 KB 分享者:chim******ian 推荐评级:看好
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    研究报告内容
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      本周农林牧渔收于3449.78,周涨跌幅为+2.47%,沪深300周涨跌幅为-0.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周农林牧渔细分板块起伏不一,动物保健II周涨幅最大为6.24%;饲料II周涨幅最小为1.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      生猪:本周猪价震荡下行,消费仍有望持续恢复。本周,供给端规模养殖户大猪出栏积极;需求端,屠宰开工率较低,终端需求相对疲软。仔猪需求增加,价格普遍上行,主要由于部分集团企业的仔猪采购需求,及部分散养户低价购入仔猪博弈未来猪价上行。猪粮比已连续三周位于过度下跌二级预警区间,若继续持续下跌,国家或将启动猪肉收储动作。短期看,由于大猪尚未出清,预计猪价2月仍将持续博弈磨底;中长期看,预计伴随猪肉消费持续恢复,政策引导市场情绪,猪价企稳回升后部分二育进场,猪价仍有较大向上空间,仍看好全年均价及板块盈利水平。

       1)数量端:12月能繁母猪存栏持续增长,根据中国政府网数据,12月能繁母猪存栏量为4390万头,月环比增长0.60%。根据华储网,1月中央储备冻肉出库合计投放0万吨。根据涌益咨询统计,2月2日全国商品猪出栏均重120.87kg,90kg以下占比7.63%,150kg以上占比6.37%。

       2)价格端:本周猪价震荡下行。根据涌益咨询,2月2日商品猪出栏价为14.28元/kg,较1月12日-3.25%;规模场15公斤仔猪出栏价为513元/头,较1月12日+12.01%;猪肉价18.98元/kg,较1月12日-4.86%。

       3)利润端:截至1月20日,自繁自养和外购仔猪养殖均持续亏损,分别为-317.76元/头、-396.97元/头。12月,规模养殖生猪头均净利润为474元/头,散养生猪头均净利润316元/头。

      禽类养殖:白羽鸡产品价格周环比基本上行。市场需求有所恢复,供给父母代开产量偏少,价格整体震荡向上趋势。根据中国畜牧业协会统计,2022年祖代更新量96.34万套,同比下降24.5%。未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性,或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口,商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至2月3日,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.66、6.92、7.64、8.41元/斤,周环比分别为8.86%、-0.14%、-5.56%、-5.72%。

      动保:景气度持续改善,潜在成长性持续催化。从养殖周期角度,销量增速回升持续,业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看,22Q4(10月1日-12月22日)主要疫苗大单品批签发量,口蹄疫疫苗同比增长14%,猪伪狂犬疫苗同比增长48%,重组禽流感病毒(H5+H7)三价灭活疫苗同比增长37%。从产品周期角度,多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化,行业竞争格局边际改善;新产品若推出,有望进一步打开行业成长空间。

      种业:转基因商业化可期,关注近期文件发布。基础农产品方面,根据wind数据,2月3日玉米现货平均价为2924元/吨,同比下降,稻米即将投放的消息对市场形成影响,贸易商出货积极性尚可,供应相对充足;大豆现货平均价为5340元/吨,同比下降,国内大豆价格主要受国际市场以及到港情况影响,南美大豆市场短期仍处于较强博弈状态;小麦现货平均价为3218元/吨,同比上涨,春节过后市场购销缓慢恢复,部分企业小幅提价促收。生物育种方面,转基因商业化落地预期加强,预计今年试点种植区域和面积均有增加,2023年中央1号文件即将公布,重点关注国家对粮食安全和生物育种方面的部署。

      风险提示:原材料价格波动风险,动物疾病风险,极端灾害风险。

      

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