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  • 招商证券-中小盘策略&新股梳理:市场回暖,新股申购关注宣泰医药-220815

    日期:2022-08-15 16:40:19 研报出处:招商证券
    研报栏目:新股研究 董瑞斌,张景财  (PDF) 26 页 870 KB 分享者:re***f
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    研究报告内容
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      本周市场总体回暖,指数回调,CPI-PPI剪刀差不断改善,中小创仍值得关注,建议重点关注低估值优质标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      本周指数全线回暖,中小盘股回升幅度更大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周四大指数延续复苏态势,上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指分别上涨1.46%、1.22%、2.30%、0.27%,中小盘股回升幅度更大。2022年7月,全国居民消费价格指数(CPI)由2.5%小幅上行至2.7%,PPI下行幅度则有所加快,由6.1%大幅回落至4.2%。生产资料涨势趋弱,CPI-PPI剪刀差不断改善,较前一月上涨2.1%,自年初以来倒挂情况不断改善,呈现出上行趋势。上游生产成本的涨幅相对趋弱,工业企业利润和毛利率水平有望得到改善,建议关注盈利能力强劲、具有清晰竞争壁垒的成长型公司。

      低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看,8月12日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指PE-TTM分别为12.73/27.59/48.62和52.21倍,估值处于19年四季度左右的位置。我们判断市场仍有望向好,低估值优质成长股有望继续跑赢市场。

      下周核发10只新股,建议重点关注宣泰医药。公司主要从事高端仿制药的研发、生产和销售以及CRO服务。公司主营业务收入主要为泊沙康唑、普罗帕酮、安非他酮3项仿制药销售收入及CRO服务收入。公司现已取得境内专利权42项,其中发明专利13项,软件著作权8项,取得境外专利14项。最近三年营业收入复合增长率为50.73%,呈现良好的增长态势。主要原因系:2019年8月,公司泊沙康唑肠溶片获得ANDA批件并上市,成为泊沙康唑肠溶片美国市场唯一的首仿药;2020年,美国新冠疫情较为严重,由于泊沙康唑可运用于新冠肺炎所引起的并发症治疗,使美国市场对该类产品需求增加,进而带动公司收入大幅增长。

      风险提示:国内经济持续低迷,海外不确定性风险暴露。

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