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  • 中泰证券-高频数据观察:节前开工率分化-230121

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    日期:2023-01-24 11:20:37 研报出处:中泰证券
    研报栏目:宏观经济 周岳  (PDF) 11 页 1,263 KB 分享者:ayi****08
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    研究报告内容
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      生产:主要开工率指标涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢材供给上涨:本周唐山钢厂高炉开工率56.35%,本周环比上涨0.79个百分点;产能利用率75.09%,本周环比上涨0.59个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汽车轮胎生产大幅降温:本周汽车全钢胎开工率环比继续下跌19.32个百分点,月初至今同比下跌21.44个百分点,半钢胎继续环比下跌18.82个百分点,月初至今同比下跌18.81个百分点。化纤生产开工率下降:本周PTA开工率环比上涨2.69个百分点,PX开工率环比上涨0.79个百分点,涤纶长丝(江浙地区)本周开工率环比下跌0.88个百分点。

      从生产端来看,本周开工情况分化。钢厂开工率、产能利用率相比去年同期以及上个月有所回升,化工产品开工率(PX、PTA)由负转正。汽车轮胎、涤纶长丝开工率持续走弱,且相比去年同期大幅下滑,总体来讲,国内工业生产开工率涨跌互现,状况依旧不乐观。

      需求:商品房销售大幅回落。本周商品房销售回落:30大中城市商品房成交面积环比回落36.88%,一、二、三线城市分别环比下跌39.86%、36.23%和34.56%。土地成交面积上涨:截至1月15日,100大中城市成交土地面积1337.99万平方米,环比上周上涨43.3%。一线城市成交土地占地面积下降49.13%,二、三线城市土地成交面积分别上涨6.71%和64.66%。成交土地溢价率上升:截至1月15日,成交土地溢价率约为3.82%,较前周上涨0.41个百分点。一线城市成交土地溢价率与上周持平,二线城市成交土地溢价率下降2.38%,三线城市成交土地溢价率上升0.48%。

      当前房地产市场有回暖迹象,土地市场热度回升,但商品房销售依旧偏弱。月初至今,100大中城市成交土地占地面积高于去年同期水平,成交土地溢价率回升至高于去年同期的水平。商品房销售方面,除一线城市销售较为坚挺,仅较去年同期下降3.53%,二、三线城市均较去年同期大幅减少。日前,广东省多地宣布阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限,且政策范围逐步扩大,年后商品房销售有望回暖。

      本周乘用车销量回落。截至1月15日的一周,乘用车批发日均销量为4.7万辆,环比上升14.94%,月初至今同比下降18.38%,乘用车零售日均销量为5.2万辆,本周环比上涨15%。排除季节性因素,从四周移动平均数据来看,厂家批发乘用车销量环比下降8.5%,厂家零售乘用车销量环比下降1.3%。去年5月,汽车销量在稳增长政策支持下迎来爆发式增长,7月之后增速逐渐回落至负值,12月份汽车销量增速小幅反弹,开年至今汽车销量再度回落,可能反映汽车购置需求已经在去年集中释放,汽车消费刺激政策后续效果不足。尤其是新能源汽车销量的增长达到了一个瓶颈阶段,在2023年新能源政策退市后,销量增长乏力。

      钢材补库:从库存来看,螺纹钢,线材和热轧板库存回升,本周环比分别上涨14.4%,20.6%和3.8%,三者库存已经连续数周上涨,除线材以外,螺纹钢、热轧板卷库存均高于往年同期。

      进出口表现依旧低迷:部分港口城市受疫情反复,运输能力下降,叠加外部通货膨胀率高企的影响,出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数(CCFI)延续下跌趋势,本周环比回落3.4%;上海出口集装箱运价指数(SCFI)延续下跌趋势,本周环比下跌0.2%。散货船市场有所疲软,各船型需求热度回落,BDI连续数日回落,本周累计大幅回落19.3%,中国进口干散货运价指数(CDFI)环比下跌1.8%。当前进出口同环比均为负值,或指向内外需疲软。

      价格:食品、工业品价格整体上行。食品价格整体上行:本周猪肉价格在连续数周下跌后反弹,平均批发价环比上涨0.6%,除猪肉外,其余肉制品价格整体上行,牛肉、羊肉、鸡蛋价格分别上涨0.4%、0.9%、1.3%,白条鸡价格下跌1.2%。蔬果价格继续上涨,本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨12.5%,7种重点监测水果平均批发价环比持平。食品价格整体上行可能与临近春节叠加今年春节月份较早有关。上游产品价格整体上行:大宗商品价格整体上行:原油期货价格上涨,布伦特原油期货结算价环比上涨2.8%,WTI原油期货结算价环比上涨2.2%。有色期货价格上涨,LME3个月铜本周环比上涨1.1%,铝价格本周环比持平。工业品价格整体上行:本周南华工业品指数环比上涨2.8%,Myspic综合钢价指数环比上涨0.2%。长江有色市场铜价格环比上涨2.0%;铝价格环比上涨2.8%;螺纹钢价格环比上涨0.1%;水泥价格下跌1.7%。本周人民币面临贬值压力:本周美元兑人民币汇率环比上涨1%至6.77,人民币有效实际汇率指数环比下降0.7%。

      风险提示:房地产市场超预期,疫情影响超预期。

      

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