东兴证券-A股市场估值跟踪三十九：科技维持涨势-230206

　　本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　全球主要股指中海外股指上涨，港股、A股整体下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海外股中纳斯达克指数（7.78%）涨幅最大，标普500（4.12%）、日经225（3.60%）涨幅较大。

　　A股中，中证500（1.48%）涨幅最大，上证50（-2.19%）跌幅最大；港股中，恒生指数（-1.74%）及恒生中国（-1.29%）跌幅较大；估值来看，全球主要指数估值分化，美股估值升幅最大。纳斯达克指数(PE(TTM)：14.29%/PB：5.74%)涨幅最大，英国富时100（PE(TTM)：-7.25%/PB：-0.45%）跌幅最大；估值分位数来看，港股均高于历史中位数，A股中仅万得全A高于历史中位数。恒生科技最接近历史最高值（低22.16%），上证50最接近历史最低值（高39.69%）。

　　 A股估值分位数来看，中证500（2.90%）升幅最大、上证指数（0.92%）升幅最小。主要指数涨幅较上周缩小。2023年初至今主要指数涨幅均较上周缩小。上证50涨幅较上周减少2.35%，涨跌幅、估值贡献边际变化最大，其中67.05%来自于估值扩张，扩张程度较上周缩小7.61%。除上证50以外，其余主要指数估值变化贡献均超80%。

　　大类行业估值现分化。科技（ PE(TTM) :3.31%；PB：3.78%）涨幅最大，原材料（ PE(TTM) :2.21%；PB：2.72%）、制造设备（ PE(TTM)：1.77%；PB：2.07% ）涨幅居前，资源能源（ PE(TTM) -1.19%；PB：-1.17%）、金融地产（ PE(TTM)：-2.28%；PB：-2.14% ）跌幅较大。中信行业来看，18个行业PE(TTM)，20个行业PB上升。行业PE(TTM)中估值普遍上涨。科技板块涨幅较大，其中军工（4.38%）、计算机（4.36）涨幅较大，电子（2.49%）、通信（1.24%）涨幅居前，电新（-0.06%）小幅下降；消费、资源品板块分化，消费板块中汽车（5.93%）涨幅最大，家电（-1.51%）、消费者服务（-5.83%）跌幅较大，；资源品中钢铁（1.31%）上涨，石油石化（-0.25%）、煤炭（-1.86%）下跌。

　　 8个中信行业当前PE(TTM)超过中位数，6个中信行业当前PB超过中位数。PE（TTM）来看，排名前三的行业是消费者服务、军工、农牧，排名后三的行业是建筑、煤炭和银行。PB来看，排名前三的行业是食饮、消费者服务和医药，排名后三的行业是房地产、建筑和银行。

　　本周A股大盘指数风险溢价升幅较大。其中上证50（0.25%）涨幅最大，深证成指（0.02%）及科创50（0.02%）涨幅最小，上证180（0.19%）、沪深300（0.12%）跌幅居前，深证综指（-0.03%）、中证500（-0.03%）、中证1000（-0.07%）小幅下跌。

　　风险提醒：数据统计可能存在误差。