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  • 华创证券-【债券日报】转债市场日度跟踪-240710

    日期:2024-07-10 22:55:28 研报出处:华创证券
    研报栏目:债券研究 周冠南  (PDF) 9 页 1,091 KB 分享者:lfm****05
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    研究报告内容
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      市场概况:今日转债缩量下跌,估值环比压缩

      指数表现:中证转债指数环比下降0.23%、上证综指环比下降0.68%、深证成指环比下降0.10%、创业板指环比下降0.06%、上证50指数环比下降0.32%、中证1000指数环比下降0.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      市场风格:中盘成长相对占优。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大盘成长环比下降0.45%、大盘价值环比下降0.61%、中盘成长环比下降0.24%、中盘价值环比下降1.46%、小盘成长环比下降0.53%、小盘价值环比下降1.43%。

      资金表现:转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为791.63亿元,环比增长21.99%;万得全A总成交额为6799.07亿元,环比减少6.48%;沪深两市主力净流出144.52亿元,北向资金净流出17.83亿元;十年国债收益率环比上升0.09bp至2.27%。

      转债价格:转债中枢下降,高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为110.56元,环比昨日下降0.25%。其中偏股型转债的收盘价为164.96元,环比下降2.17%;偏债型转债的收盘价为104.52元,环比下降0.31%;平衡型转债的收盘价为118.83元,环比下降0.08%。从转债收盘价分布情况看,130元以上高价券个数占比9.45%,较昨日环比上升0.17pct;占比变化最大的区间为120-130(包含130),占比11.91%,较昨日下降1.54pct;收盘价在100元以下的个券有88只。价格中位数为110.28元,环比昨日下降0.04%。

      转债估值:估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为21.01%,环比昨日下降0.90pct;整体加权平价为74.21元,环比昨日下降0.18%。偏股型转债溢价率为4.88%,环比下降0.34pct;偏债型转债溢价率为95.91%,环比下降0.78pct;平衡型转债溢价率为19.60%,环比上升0.71pct。

      行业表现:今日正股行业指数下降占比过半,共计23个行业下跌。A股市场中,跌幅前三位行业为煤炭(-4.54%)、公用事业(-2.14%)、石油石化(-1.66%);涨幅前三位行业为汽车(+0.93%)、美容护理(+0.74%)、电子(+0.61%)。

      转债市场共计22个行业下跌,跌幅前三位行业为煤炭(-3.47%)、有色金属(-1.44%)、公用事业(-1.30%);涨幅前三位行业为国防军工(+1.94%)、食品饮料(+0.55%)、通信(+0.31%)。

      (1)收盘价:大周期环比-0.93%、制造环比-0.03%、科技环比+0.16%、大消费环比+0.00%、大金融环比-0.38%。

      (2)转股溢价率:大周期环比+0.95pct、制造环比-0.58pct、科技环比+1.3pct、大消费环比+0.83pct、大金融环比+0.54pct。

      (3)转换价值:大周期环比-1.63%、制造环比+0.48%、科技环比-0.20%、大消费环比-0.13%、大金融环比-0.65%。

      (4)纯债溢价率:大周期环比-1.1pct、制造环比-0.11pct、科技环比-0.17pct、大消费环比-0.098pct、大金融环比-0.47pct。

      风险提示:正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等

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