主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
9月8日,欧央行如预期加息75bp,这是1999年1月后欧央行历史上第二次加息幅度达到75bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧央行将隔夜存款利率从0%上调至0.75%,告别了从2012年7月开始的零利率甚至负利率时代。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)再融资利率从0.5%上调至1.25%,隔夜贷款利率从0.75%上调至1.5%。在点评7月货币政策会议纪要的报告中,我们认为“欧央行会议纪要显示出了坚决的控通胀态度,9月或将继续提升加息幅度”。因此,加息75bp符合我们的预期。
欧央行大幅提升了通胀预期。在欧央行9月的经济预测中,欧央行全面提升了通胀预测,将2022年、2023年和2024年通胀率提高到了8.1%,5.5%和2.3%,均较上一次预测提升。重压之下,欧央行加快加息节奏,后续可能会与美国保持同步调。在通胀持续高企和欧元快速贬值的背景下,欧央行也在提高加息幅度,赶上美国节奏,以求共同控通胀。但欧央行在加息的同时并未如美联储一般持续缩表。欧央行并没有采取加息缩表并行的方式来紧缩货币,而是保留资产购买来应对利率过快上涨的风险。这种急加息慢缩表的做法,我们认为不利于控通胀的效果。
这次议息会议上,欧央行上调了2022年的经济增长率至3.1%,但大幅下调2023年的经济增长率至0.9%。欧央行大幅下调2023年的经济预测说明这轮加息会使得欧洲经济明年大幅衰退。这符合我们的预期。今年上半年受益于疫情限制的取消,欧洲经济出现回暖。欧元区二季度实际GDP环比增速提升至0.8%,高于一季度环比增速0.5%,这也是欧央行上调全年经济预测的原因。但我们认为欧洲经济等不到明年,今年四季度就可能大幅下滑。
首先,高通胀正在抑制支出和生产在整个经济中,这些不利因素因天然气供应中断而加剧。其次,国内需求处于快速下降阶,服务业和制造业PMI指数均跌破荣枯线。第三,加息导致贸易条件恶化,出口继续减少。德国贸易顺差缩小,法国贸易逆差增大。四是不确定性居高不下,信心急剧下降。总之,在外部冲击、内部信心不足等多重影响下,欧洲经济正处于快速下滑的趋势上,在加息节奏变快的带动下,欧洲经济四季度环比或将负增长。
风险提示:欧美超预期加息、信用事件集中爆发、俄罗斯进一步中断能源供应、俄乌战争演化不确定。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...