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  • 开源证券-东材科技-601208-公司信息更新报告:业绩符合预期,盈利能力环比改善-230504

    日期:2023-05-04 12:42:55 研报出处:开源证券
    股票名称:东材科技 股票代码:601208
    研报栏目:公司调研 金益腾  (PDF) 4 页 411 KB 分享者:bu***q 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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      业绩符合预期,盈利能力环比改善,维持“买入”评级

      2023年一季度,公司实现营收8.58亿元,同比-5.10%、环比-7.98%;归母净利润0.71亿元,同比-30.56%、环比-1.30%;扣非净利润0.58亿元,同比-38.25%、环比+18.88%,业绩符合预期,盈利能力环比改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.55、8.10、9.91亿元,EPS分别为0.61、0.88、1.08元/股,当前股价对应2023-2025年PE为20.4、13.9、11.4倍,我们看好公司研发实力和技术创新优势,多基地、新技术、新产品、新产能有序释放迈入高速成长,维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      电子材料营收、销量同比提升,盈利能力稳步修复

      2023Q1,分业务看,绝缘材料、光学膜材料、环保阻燃材料、电子材料分别实现营收4.32(其中电工绝缘材料0.87亿元,新能源材料3.45亿元)/2.07/0.21/1.81亿元,同比分别-1.1%/-23.6%/-17.4%/+12.2%;销量分别为2.23/1.92/0.19/0.79万吨,同比分别+6.9%/-6.8%/-17.1%/+79.6%;不含税均价分别为1.94/1.08/1.08/2.28万元/吨,同比分别-7.5%/-18.1%/-0.3%/-37.5%,环比分别-20.2%/+5.6%/+0.2%/+23.3%;原材料聚丙烯树脂、聚酯切片、PTA、乙二醇不含税均价分别为13,479.70/6,896.96/5,202.56/3,712.84元/吨,同比+10.0%/-4.4%/+4.8%/-19.0%。盈利能力方面,2023Q1公司销售毛利率、净利率分别为21.58%、8.28%,同比分别-1.68/-3.04pcts,环比分别+1.46/+0.36pcts,盈利能力环比有所修复。

      在建及储备项目丰富,产能有序释放助力高速成长

      截至2023Q1末,公司在建工程16.53亿元,较2022年末增加1.23亿元。我们根据公司公告统计,公司4万吨绝缘材料(光伏背板基膜)、4万吨光学膜材料、16.52万吨电子树脂材料以及年产1亿平方米功能膜材料产业化项目预计均于2023年投产,在建3000吨超薄PP膜、7万吨光学膜等项目预计于2024-2025年期间陆续投产,同时储备复合铜箔集流体项目、年产50万平方米质子交换膜项目等,我们看好公司新产品、新产能有序释放迈入高速成长。

      风险提示:项目进展不及预期、需求复苏不及预期、产品及原材料价格波动等。

      

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