华宝证券-2023年1月银行业理财市场月报：银行理财市场月度情报要闻-230206

　　监管政策及市场要闻：中国银保监会发布《银行保险机构消费者权益保护管理办法》；银行业理财登记托管中心制定《个人养老金理财产品行业信息平台管理实施办法（试行）》；

　　银行理财市场概况：2023年1月非保本理财产品发行2039只，同比减少28.8%，环比减少22.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月发行的非保本理财产品中，净值型理财产品发行1924只，净值型产品占比达94.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净值型产品中，1月份固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行1847只、39只、26只和12只。1个月以内的净值型产品发行数量占比2%，1-3个月净值型产品发行数量占比3%，3-6个月净值型产品发行数量占比23%，6-12个月净值型产品发行数量占比37%，1-3年净值型产品发行数量占比31%，3年以上净值型产品发行数量占比2%。收益率方面，我们统计了净值型产品的平均业绩比较基准。1月，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.0%、3.81%、3.59%、3.91%、4.3%、4.86%；按产品类型划分，1月，净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类3.94%、混合类4.67%，权益类4.75%。固定收益类产品业绩比较基准同比下降19BP，环比上升3BP，混合类产品业绩比较基准同比下降61BP，环比下降6BP。

　　理财子公司产品：截至2023年1月底，剔除从母行迁移至理财子公司的旧产品，统计由理财子公司新发的产品数量，1月理财子公司共发行636只理财产品，其中固定收益类606只，混合类14只，权益类4只,商品及金融衍生品类12只。1月共新发4只权益类产品，均为私募权益类产品，其中3只为民生理财发行，1只为杭银理财发行。1月理财子公司发行的净值型理财产品业绩比较基准，按产品种类和期限分，固定收益类3个月以内2.57%、3-6个月为3.27%、6-12个月为4.02%、1-3年为4.44%、3年以上为4.85%。混合类1-3年为5.17%、3年以上为4.9%。

　　产品创新跟踪：工银理财、招银理财、平安理财、浦银理财等理财公司均发行混合估值理财产品。近期工银理财推出的首只混合估值法理财产品——工银理财·恒睿睿益固收增强封闭式理财产品，该产品风险等级为PR2，产品期限511天，业绩比较基准为4.20%-4.70%。该产品采用混合估值法。主要投资于固定收益类资产，结合大类资产的风险收益特征进行动态调整，综合运用量化因子遴选、量化择时、套利策略等多策略进行组合管理。其中投向60%-80%固定收益类资产以持有到期为目标，采用摊余成本法估算；20%-40%资产以灵活交易为投资目标，采用市值法估值；0-10%权益及衍生品类资产以绝对收益为目标。

　　风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。