• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 国泰君安-IPO专题:新股精要,国内通信设备零部件优质供应商阿莱德-230118

    查看研报人气榜
    日期:2023-01-18 14:38:59 研报出处:国泰君安
    研报栏目:新股研究 王政之,施怡昀  (PDF) 8 页 660 KB 分享者:chen******ran
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      本报告导读:

      阿莱德(301419.SZ)是国内拥有领先技术的通信设备零部件优质供应商,已成为爱立信和诺基亚相关通信设备零部件的国内主要供应商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年公司实现营业收入3.72亿元,归母净利润0.70亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至1月16日,可比公司对应2021年平均PE(LYR)为28.58倍(剔除极端值飞荣达和欣天科技,剔除负值大富科技),对应2022和2023年Wind一致预测平均PE分别为20.41倍和15.26倍(剔除极端值飞荣达)。

      摘要:

      公司核心看点及IPO发行募投:(1)公司是国内拥有领先技术的通信设备零部件优质供应商,积极进行材料配方和生产工艺研发,凭借技术储备建立产品性价比优势。公司能够为客户提供一站式产品解决方案,客户粘性不断提高,多款产品市占率领先,已成为爱立信和诺基亚相关通信设备零部件的国内主要供应商之一,5G相控阵天线罩在爱立信和诺基亚全球供应端中占据第一市场份额。(2)公司本次公开发行股票数量为2500万股,发行后总股本为10000万股,公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额3.34亿元,募投资金将用于建设更智能化的生产基地、基础研究的大型实验室和招募优秀研发人才,有利于进一步提升公司整体技术水平与核心竞争力。

      主营业务分析:得益于公司领先的技术和优质的客户资源,公司营业收入呈稳步增长态势,2019-2021年营业收入和归母净利润复合增速分别为17.40%和16.92%。因公司EMI及IP防护器件和射频与透波防护器件单价下降,公司毛利率水平呈现波动下降趋势。

      行业发展及竞争格局:通信设备零部件业的市场规模存在周期性,5G网络的发展扩大了通信设备零部件业的市场空间。5G基站设备变化对通信设备零部件厂商提出新要求,零部件存在“去金属化”、“轻量化”的趋势。通信设备零部件业上下游行业形成寡头垄断局面,零部件厂商议价能力较弱,客户集中度较高,厂商间竞争市场化但不完全充分。

      可比公司估值情况:公司所在行业“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”近一个月(截至1月16日)静态市盈率为26.44倍。根据招股意向书披露,选择飞荣达(300602.SZ)、中石科技(300684.SZ)、武汉凡谷( 002194.SZ )、大富科技(300134.SZ )、欣天科技(300615.SZ)、东山精密(002384.SZ)作为可比公司。截至1月16日,可比公司对应2021年平均PE(LYR)为28.58倍(剔除极端值飞荣达和欣天科技,剔除负值大富科技),对应2022和2023年Wind一致预测平均PE分别为20.41倍和15.26倍(剔除极端值飞荣达)。

      风险提示:1)客户集中度较高和大客户依赖的风险;2)业务成长性风险。

      

    我要报错
    点击浏览阅读报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    慧博智能策略终端下载
    相关阅读
    2023-02-06 新股研究 作者:王政之,施怡昀 14 页 分享者:lo***l
    2023-02-02 新股研究 作者:王政之,施怡昀 8 页 分享者:Geo****98
    2023-02-02 新股研究 作者:王政之,施怡昀 11 页 分享者:gui****ng
    2023-02-02 新股研究 作者:王政之,施怡昀 8 页 分享者:风险***岗
    2023-02-01 新股研究 作者:王政之,施怡昀 21 页 分享者:174****73
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 119699
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...