华西证券-计算机行业：微软全面打通Open AI，开启AI“集结号”-230524

　　微软Build2023成功召开，人工智能将重新定义软件开发与工作的未来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AI是今年微软的“主旋律”，在今年的Build大会上，微软推出了涵盖软件应用和云服务的AI全家桶，其中，Copilot和超过50个新插件，是大会的绝对主角。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）微软吹响AI“集结号”，全面打通Open AI，微软宣布采用与OpenAI相同的开放插件Plugin标准，打通了ChatGPT和微软两个平台之间的互通与相互操作，实现了产品与服务的互通。

　　全球最强操作系统已加入AI助手。Windows11的任务栏将接入Copliot图标。用户点击图标就会在屏幕右侧出现Copilot对话框，对当前正在使用的应用和网页内容进行分析解释归纳。ChatGPT与微软强强联手，开启搜索引擎新篇章。微软在Edge浏览器引入了365Copilot功能；Microsoft Store有望成为重要的AI原生应用服务提供方，同时，微软Azure AIStudio上线，包揽AI模型和应用的“生产全流程”。此外，Microsoft Fabric震撼发布，有望成为AI时代的数据分析工具。此外，微软致力于与英伟达等合作伙伴通力合作，共同合作加速发展由人工智能而驱动的未来。

　　AI“全家桶”全面发布，全面助力微软生态。可以看出今年微软Build的重点已经从原先提供AI工具性服务＋产品，转向提供AI工具+AI生态。“Open Ecosystem（开放的生态）”是会上不断被提及的关键词。微软的AI“全家桶”显然为此做好了充足准备，跨Bing和ChatGPT的插件生态瞄准个人用户，而基于Azure服务和Copilot的低代码开发生态，则瞄准企业用户。我们认为微软作为科技巨头具有重要的商业指引意义，微软有望借助AI开启第二波成长曲线。

　　投资建议：

　　我们认为AIGC的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。我们梳理了三条路径图，积极的推荐以下三条投资主线:

　　1)具备算力基础的厂商，受益标的为

　　1、算力芯片厂商:寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等；

　　2、算力服务厂商:浪潮信息、中科曙光、神州数码、拓维信息等；

　　3、边缘算力厂商:首都在线、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、网宿科技等；

　　2)具备AI算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞、拓尔思，其他受益标的为:同花顺、三六零等；

　　3) AIGC相关应用厂商，受益标的为:

　　1、办公软件类:金山办公、万兴科技、福昕软件、当虹科技、彩讯股份等；

　　2、互联网传媒类:中文在线、汤姆猫、天娱数科、捷成股份、昆仑万维、蓝色光标、游戏和数字人等；

　　3、微软系:天地在线、捷成股份、万兴科技、汤姆猫、天娱数科、昆仑万维、汤姆猫、蓝色光标、凌志软件等；

　　4、其他:石基信息、盛世科技、财富趋势、金证股份、熵基科技、焦点科技、润和软件、金桥信息、佳发教育、航天宏图、中科星图、美亚柏科等。

　　风险提示

　　核心技术水平升级不及预期的风险；AI伦理风险；政策推进不及预期的风险；中美贸易摩擦升级的风险。