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  • 长城证券-长城策略*月度金股‖二月-230201

    日期:2023-02-01 11:27:14 研报出处:长城证券
    研报栏目:投资组合 汪毅,王小琳  (PDF) 9 页 677 KB 分享者:jian******001
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    研究报告内容
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      1月春季行情如期到来,市场沿疫后复苏等主线展开,北上资金大规模持续流入影响市场偏好,大消费、大金融相对占优。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月上证指数、沪深300指数、创业板指数的涨幅分别为5.39%、7.37%、9.97%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们的月度组合平均涨幅为7.41%,其中海优新材(+21.96%)、东方财富(+15.93%)、中国移动(+12.55%)、老板电器(+8.11%)等标的表现相对较好。

      2023年2月配置核心逻辑:

      海外方面,美国通胀压力边际缓和,美联储加息节奏及预期放缓,经济增速放缓基本符合预期,海外风险偏好有所回暖。国内方面,疫情冲击逐渐减弱,春节假期消费明显修复,出行、电影等方面的数据虽仍未恢复至2019年同期水平,但服务消费、线下消费景气度大幅提升。

      当前国内国外积极因素仍然存在,2月仍处于数据真空期,宏观微观流动性充裕,再加上全国两会召开在即,稳经济、扩内需等政策预期继续提升。开年以来北上资金持续集中流入,由于美联储加息预期减弱、人民币升值、中国经济修复确定性强等因素,2月北上资金还有继续流入的空间。当期内资仍相对谨慎,和外资存在一定的分歧。市场资金可能存在“高低切换”的需求,2月重点关注前期涨幅较小、估值处于相对低位、仓位相对较低、景气向好的方向,中小市值具有相对优势,科技成长、电新、医药等板块机会较大。消费复苏行情并非已经结束,汽车、地产链条、中药等方向仍有机会。

      2月行业配置建议:

      (1)中长期来看,自主可控是国家战略,受益于政策支持和长期趋势,建议持续关注信创、安全主题下的半导体、计算机产业链等。(2)在政策支持下,新能源装机和新能源车有望维持较高景气水平,流动性充裕的情况下更具弹性。(3)伴随防疫高峰和春节假期过去,出行线、食品饮料等方向可能阶段性获利了结,而医药生物(CXO、医疗器械等)估值未能跟上业绩增速,有较高关注价值。(4)建议重视大金融板块的安全边际和改善机会,如券商、券商、银行等。地产是托底经济、提振内需的重要支撑力,强大政策决心下,地产竣工端以及地产后周期的边际改善力度仍然值得继续关注。

      本期组合如下:

      佐力药业、东方财富、创业黑马、金山办公、银轮股份、明新旭腾、捷佳伟创、中复神鹰、沃格光电、恒瑞医药。所选标的涵盖中小市值、非银金融、计算机、汽车、电新、军工、电子、策略等行业。

      风险提示:海外经济衰退风险;美联储政策大幅转向;疫情再度反复;国内需求下滑;部分企业业绩不及预期;地缘冲突升级风险等。

      

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