方正中期期货-聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略-240929

　　聚烯烃：

　　【行情复盘】

　　期货市场：上周，聚烯烃震荡偏强，LLDPE2501合约收8052元/吨，周涨1.31%，持仓变化-31757手，PP2501合约收7435元/吨，周涨1.58%，持仓变化-109020手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　现货市场：聚烯烃现货市场价格小幅上涨，截止周五，国内LLDPE市场主流价格在8100-8600元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7270-7420元/吨，华东拉丝主流价格在7450-7550元/吨，华南拉丝主流价格在7420-7620元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【重要资讯】

　　（1）供给方面：装置检修计划有所增多，供应或将有所收缩。截至9月26日当周，PE开工率为80.83%（-0.28%），PP开工率79.45%（-1.56%）。

　　（2）需求方面：进入旺季，需求继续跟进。截止9月27日当周，农膜开工率48.00%（+2.00%），包装54%（持平），单丝51%（持平），薄膜43%（持平），中空50%（持平），管材37%（持平）；塑编开工率44.00%（持平），注塑开工率47.00%（持平），BOPP开工率54.39%（+0.19%）。

　　（3）库存端：9月27日，两油库存67.00万吨，较前一交易日环比+1.50万吨。截止9月27日当周，PE社会贸易库存152.62千吨（-1.47千吨），PP社会贸易库存40849吨（+3971吨）。

　　（4）8月PE进口量为122.03万吨，环比下降6.06%，同比增长0.34%，1-8月累计进口量为905.63万吨，同比增长5.59%；8月PE出口量为7.17万吨，环比增长24.54%，同比增长24.79%，1-8月累计出口量为57.84万吨，同比下降0.93%。

　　（5）8月PP进口量为20.52万吨，环比增长1.09%，同比下降4.99%，1-8月累计进口量为156.14万吨，同比下降13.48%；8月PP出口量为18.85万吨，环比增长32.31%，同比增长131.83%，1-8月PP累计出口量为147.76万吨，同比增长96.61%。

　　【市场逻辑】

　　宏观利好政策提振市场信心，聚烯烃小幅上涨。供需来看，后期装置检修计划增加，供应预计小幅收缩，下游需求继续跟进有限，工厂刚需备货为主，对聚烯烃价格驱动一般。

　　【交易策略】

　　预计短期震荡略偏强调整，关注宏观氛围和成本端波动，长假来临，注意仓位控制。

　　苯乙烯：

　　 【行情复盘】

　　期货市场：上周，苯乙烯价格波动加剧，重心小幅下移，EB11合约收8516元/吨，周跌2.09%，持仓变化-109020手。

　　现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌走弱，截止上周五，华东市场价格为8815元/吨，华南市场价格为8900元/吨。

　　【重要资讯】

　　（1）成本端：沙特政府准备放弃原油100美元/桶的非官方目标价格，同时12月计划恢复产量，叠加4季度为需求淡季，油价走弱；纯苯供需基本面尚可，但后期到船偏多，拖累市场心态。

　　（2）供应端：后期装置检修增多，预计供应逐步收缩。华泰盛富45万吨装置计划10月10日检修，预计2个月；宁波大榭28万吨装置计划10月10日检修，预计2个月；北方华锦17.7万吨装置推迟至10月中旬重启；浙石化180万吨苯乙烯装置10月中旬乙苯脱氢装置停车检修，预计停车40-50天左右，另60万吨PO/SM装置计划11月中旬检修，预计40天左右；盛虹炼化PO/SM新装置计划9月底附近投料试车。截止9月26日，周度开工率71.88%，周度环比+0.12%。

　　（3）需求端：下游需求继续改善，整体需求弱于往年。截至9月26日，PS开工率62.34%，周度环比+3.06%，EPS开工率50.54%，周度环比+6.01%，ABS开工率61.17%，周度环比-0.72%。

　　（4）库存端：截止9月25日，华东主港库存40.70千吨，周度环比+11.30千吨，9月25日当周周期到港3.45万吨，提货2.32万吨，10月7日前计划到船4.60万吨，绝对库存量维持低位。

　　（5）8月苯乙烯进口量为1.52万吨，环比下降56.10%，同比下降77.10%，1-8月累计进口量为18.47万吨，同比下降71.65%；8月苯乙烯出口量为1.08万吨，环比下降61.50%，同比下降68.43%，1-8月累计出口量为23.72万吨，同比下降13.29%。

　　【市场逻辑】

　　宏观利好提振市场信心，苯乙烯小幅上涨。供需来看，供应预期先增后减，需求继续跟进改善，但整体弱于往年，对上游拉动欠佳。港口库存水平处于低位，对其有一定支撑。

　　【交易策略】

　　宽幅震荡，波动加剧，建议暂时观望，长假来临，注意仓位控制。