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  • 华西证券-计算机行业周观点:Copilot~科技巨变的蝴蝶效应-230318

    日期:2023-03-19 14:27:51 研报出处:华西证券
    行业名称:计算机行业
    研报栏目:行业分析 刘泽晶  (PDF) 34 页 1,753 KB 分享者:y1***1 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      本周观点:

      一、GPT重磅产品接连发布

      3月15日凌晨,OpenAI发布大型多模态模型GPT-4,GPT-4是OpenAI发布的最新GPT系列模型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      百度于3月16日发布了一款类chatGPT产品,名为“文心一言”,该产品目前处于内测阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      3月17日,微软对Office进行了全面AI升级,发布了融合GPT4能力的Microsoft 365 Copilot。根据微软发布会上的演示,每位Office用户都可以借助GPT的AI力量,让软件自动生成文本文档、PPT、电子邮件,乃至数据分析。

      3月17日,微软发布了Power Platform Copilot,制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人,Copilot可以快速完成创建,并提供改进建议。

      我们认为,Copilot将带来如下改变:

      (1)提高生产力,让人们更聚焦于创造:Microsoft 365 Copilot将帮助使用者大幅提高文档撰写、编辑的效率,试想Copilot能帮助使用者根据数据自动生成图表和内容,不再要求使用者精通各种命令和菜单;自动实现word转PPT,而且可以通过自然语言交互进行修改……这意味着每个人都拥有了自己的智能助理。这一方面提高生产力,让人们能更聚焦于创造,另一方面也将压缩简单重复劳动者的工作机会,让劳动力向更具创意的工作岗位转移。

      (2)打破鸿沟,更好的实现业务与技术的融合:PowerPlatform Copilot赋能低代码平台,通过自然语言交互来创建应用、流程或机器人。未来业务人员将能更加方便的创建应用,从而实现自己的业务规则,达到业务目的,有利于打破业务与技术之间的鸿沟,更快、更好的实现业务与技术的融合,助力各行各业的数字化转型。

      二、AI迎来应用落地新时代

      我们认为,一个正常的理性思维大致分为“收集-分析-决策-执行”过程,AI对不同步骤的替代难易度不同:

      (1) “收集”是最容易被AI替代的,而且AI具有速度、广度等优势。

      (2) “分析”中相对简单的部分也可以被AI替代,比如只是根据表观数据分析趋势,AI同样具有速度、广度的优势;“分析”中相对复杂的部分较难被AI替代,比如公司毛利率下降的真正原因是竞争加剧、原材料涨价,还是报表中没有直接体现的低毛利集成业务占比增加,这部分AI一般只能给出显而易见或市场上常见的观点,很难归因到背后真正的原因。

      (3)需要基于不确定信息进行的“决策”很难被真正替代,原因与复杂分析类似。

      (4)简单的“执行”相对容易被替代,复杂的执行可以拆解为一个“收集-分析-决策-执行”子过程。

      随着AI能力的提升,人类进入人工智能时代,IT技术的技术栈发生了根本性变化,从过去三层发展到“芯片-框架-模型-应用”四层。

      根据百度“文心一言”发布会内容,大语言模型将带来三大产业机会:第一类是新型云计算公司,其主流商业模式从IaaS变为MaaS。第二类是进行行业模型精调的公司,他们可以基于对行业的洞察,调用通用大模型能力,为行业客户提供解决方案。第三类是基于大模型底座进行应用开发的公司,即应用服务提供商。

      我们认为,随着AI能力的增强,新一轮应用落地才刚刚开始,AI与工作、生活的融合将进入加速期,基础算力、大模型技术、行业应用等相关公司将会迎来快速发展。

      三、投资建议

      微软产业链受益标的:神州数码、开普云、云赛智联、博彦科技、万兴科技、蓝色光标、天地在线、凌志软件、汤姆猫、捷成股份、昆仑万维、彩讯股份、天娱数科。

      百度产业链受益标的:汉得信息、东软集团、宇信科技、致远互联、软通动力、银之杰、风语筑、掌阅科技、蓝色光标。

      投资建议

      重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司,积极推荐以下七条投资主线:1、信创:国产数据库领军太极股份,国产WPS龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖),国产服务器龙头中科曙光,“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括:1)信创软件:中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件:中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT:重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技(通信组联合覆盖)。3、金融科技:重点推荐证券IT恒生电子,此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶:重点推荐智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆盖)、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能:重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全:重点推荐商密+自研芯片三未信安,新兴安全双龙头奇安信+深信服,安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益,其他受益标的包括:启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS:重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。

      风险提示

      市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

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