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  • 国泰君安-极米科技-688696-极米科技2023年股权激励点评:股权激励计划落地,收入层面考核稳健-230110

    日期:2023-01-10 22:04:24 研报出处:国泰君安
    股票名称:极米科技 股票代码:688696
    研报栏目:公司调研 蔡雯娟,陈筱  (PDF) 6 页 503 KB 分享者:uys****ng 推荐评级:增持
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    研究报告内容
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      本报告导读:

      公司发布2023年股权激励计划,重点考核营收增长,整体目标较为稳健,采取平价授予+两年解锁的模式,绑定中坚力量利益,聚焦公司长期发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      投资要点:

      投资建议:公司股权激励目标稳健,但短期销售承压,我们下调盈利预测,预计2022-2024年EPS为6.87/8.37/10.80元(原值为7.64/10.14/12.87元,下调幅度为-10%/-17%/-17% ),同比-1%/+22%/+28%,参考可比公司,给予公司23年30xPE,下调目标价至251元,维持“增持”评级。

      事件:公司发布股权激励计划,包括股票期权及限制性股票两个部分,涉及的激励对象共计318人,占公司全部职工人数的12.23%。

      聚焦收入层面考核,整体目标稳健:计划针对收入而非利润层面进行考核,重点关注公司规模扩张进度。股票期权激励计划考核目标为2023-2025年营收分别达到50/58/67亿元(触发值46/53/61亿元),增速估算为+20%/+16%/+16%,整体目标稳健,考虑到消费回暖的节奏,2023年目标完成需要Q2-Q4实现较高增长。且采取平价授予+两年解锁的方式,体现出公司希望员工长线持有、聚焦价值成长的信心。

      覆盖对象范围扩大,绑定核心员工利益:股票期权激励计划中报告包含中层管理人员、核心技术人员及业务骨干人员共300人(2021年仅58人),此次对于中层骨干及技术人员的覆盖范围更广,授予数量更多、授予比重更大。此外,此次限制性股票主要针对中层管理人员及业务骨干人员(合计11人),是公司实现中长期战略目标的中坚力量,体现出公司持续建设人才队伍、实现长远发展的决心。

      风险提示:芯片供应持续紧张,市场竞争加剧,LCD产品占比提升

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