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  • 首创证券-神州数码-000034-公司简评报告:利润目标圆满达成,云+信创持续高增-230203

    日期:2023-02-06 14:26:45 研报出处:首创证券
    股票名称:神州数码 股票代码:000034
    研报栏目:公司调研 翟炜  (PDF) 5 页 943 KB 分享者:joll******983 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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      事件:1月31日,神州数码公布2022年业绩预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022年,公司预计实现营收1150-1170亿元(同比下降6.03%-4.40%);归母净利润10-10.3亿元(同比增长301.34%-313.38%);扣非净利润9.1-9.4亿元(同比增长34.50%-38.93%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经测算,单4季度,预计公司实现营收305-325亿元(同比下降16.15%-10.65%);归母净利润3.19-3.49亿元(同比增长65.84%-81.44%);扣非净利润2.51-2.81亿元(同比增长46.86%-64.45%)。

      利润达到员工持股计划业绩目标。2022年4月,公司公布2022年员工持股计划,设置归母净利润2022年不低于10亿元、2023年不低于12亿元的考核目标。疫情背景下公司主动收缩部分低毛利分销业务,更重视利润实现,战略业务(云+信创)收入显著增长,业绩贡献不断提升,根据预告,公司归母净利润目标圆满达成。

      云+信创持续高增,受益信创加速推进。公司预计2022年云计算及数字化转型业务收入同比增长28%-35%,自主品牌业务收入同比增长50%-60%。1)在云业务方面,公司与全球领先科技企业的合作持续深化,MSP+服务、云专业人才培养、数据安全等领域的业务能力不断横向拓展。继年初发布“数云融合”战略以来,公司在汽车、零售快消、金融等行业持续拓展。2)在信创业务方面,2022年,神州鲲泰系列产品在运营商、金融、政企、职教等行业捷报频传,中标订单和落地项目量质齐升。2023年,信创政策有望加速落地,预计行业信创将成为主体,鲲鹏产业链大有可为,公司增长可期。

      拟发行可转债助力云+信创腾飞。2022年12月,公司公告,拟发行可转债募集资金总额不超过13.49亿元,计划投入神州鲲泰生产基地项目、数云融合实验室项目等。其中,神州鲲泰生产基地项目建成后形成新增PC产能30万台、服务器产能15万台,网络产品产能30万台;数云融合实验室项目以公司“数云融合”战略为出发点,基于云计算底层技术,开发面向泛行业客户的数据管理、运维、分析和应用平台,围绕云原生数据平台、数云融合工作台、数据场景应用架构三个主要方向加大研发投入力度。在云+信创双轮驱动下,公司未来发展可期。

      投资建议:我们预计公司2022-2024年营业收入分别1165.71、1287.48、1361.24亿元,归母净利润分别为10.05、12.20、14.17亿元,EPS分别为1.52、1.85、2.14元。维持“买入”评级。

      风险提示:市场竞争加剧、业务拓展不及预期、供应链的风险。

      

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