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事件概述:
3月中旬各家市场调研机构与面板企业传出诸多面板行业利好信息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月20日-3月26日的一周,多家面板企业股价涨幅创近半年新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分析与判断:
各尺寸面板价格复苏回暖,需求逐渐回归正常水平
价格方面,集邦咨询表示电视各尺寸面板价格进一步上涨,而其他产品的均价则维持不变。CINNOResearch表示手机面板价格将在Q2止跌回稳。需求方面,DSCC表示面板采购复苏,涨价仍有空间。友达董事长彭双浪表示预计今年PC面板出货量约1.9亿片,恢复正常需求。
我们认为综合面板各应用来看,随着面板采购开始复苏,需求大幅回暖,价格均已开始上涨或即将反弹,且后续仍具较强上涨空间。综合而言,我们认为面板价格已经开始复苏回暖,需求已逐步恢复正常水平。
面板企业利润稳步回升,按需生产有望成行业共识
供需方面,Omdia预计二季度出货有望19%的增长且大尺寸需求预计大幅反弹。AVC表示控产之下面板已出现供不应求。京东方表示一季度LCDTV稼动率预计将综合价格涨幅情况缓慢提升。深天马发布2022年年度报告表示实现扭亏为盈。
从供需方面来看,虽订单需求上升,但面板厂谨慎释放稼动率进而导致供不应求。我们认为随着需求回归正常,供需关系已显著改善,按需生产将会成为面板企业普遍选择。面板价格得以稳定并持续复苏向暖,面板企业利润率逐步回升,我们预计国内面板企业将迎来新一轮利润增幅。
股价涨幅创新高,面板行业预计将重获市场关注
我们认为在多项信息刺激下,市场对面板行业复苏持积极态度,令四家面板企业股价涨幅创近半年新高。目前四家面板企业中基金持仓仍处于低位,我们预计随着面板行业不断的复苏,市场将重新关注面板行业。
投资建议:
我们认为面板行业经历2022年低谷后,2023年价格、需求均已出现明显复苏,并将延续全年。我们预计在市场有利信息的刺激下,面板行业关注度将持续提升。2023年为重要复苏阶段,长期来看行业整体向好,建议可以提前布局。重点推荐面板生产企业:TCL科技(面板)。受益标的:京东方A、深天马A、维信诺、彩虹股份、精测电子。
风险提示
显示面板行业恢复不及预期;显示面板行业竞争加剧;经济恢复不及预期。
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