兴业证券-年报业绩预告：哪些景气延续？哪些困境反转？-230201

　　前言：我们对2022年A股各板块与行业的年报业绩预告情况进行了分析，并梳理了2022Q4景气延续及困境反转的细分行业，以供投资者参考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　★当前A股业绩预告披露制度如何？

　　——根据最新规定，当前主板年报与中报业绩预告均为有条件强制披露，科创板、创业板与北交所仅对年报业绩预告做条件披露要求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　——随着披露规则调整，全A业绩预告披露率近年来整体回落。自2019年以来，各板块业绩预告披露规则相继调整，全A一季报及三季报业绩预告披露率明显降低，而年报与半年报因为有条件披露要求，披露率相对较高。

　　★ 2022Q4业绩预告有何变化？

　　——超五成上市公司披露年报业绩预告。截至2023年1月31日20时，A股整体4639家上市公司中（剔除上市一年之内的公司），共2515家上市公司发布了2022年年报业绩预告/快报/年报，其中实际公布业绩2511家，实际披露率54.13%。

　　——已披露业绩预告的公司中，预喜率近四成。在已披露业绩预告类型的2428家上市公司中，共951家预盈，预喜率为39.17%，在近10年年报业绩预告中首次低于50%；其中主板、创业板和科创板的预喜率分别为38.47%、41.14%和37.43%。

　　——各大类板块业绩较去年同期均略有下降。全部A股2022年年报业绩增速中位数为-8.57%，较2022 Q3实际业绩增速下行了10.02个百分点。具体来看，其中主板、创业板和科创板的业绩增速中位数分别为-4.82%、-10.83%和-50.21%，分别较2022 Q3实际业绩增速下降5.56、21.33和68.29个百分点。

　　——社服、家电、公用事业业绩增速改善最为明显。从预告业绩增速中位数看，31个一级行业中共有13个行业实现业绩同比增长；从业绩变动情况看，2022Q4共12个行业业绩增速环比提升，社会服务、家电和公用事业行业业绩增速边际改善最为明显。此外，电子细分行业内部业绩分化最为明显。

　　——个股层面，中国石油利润预增较多，四大航预亏规模居前

　　 ★哪些行业超预期个股占比较高？

　　——一级行业中，超预期比例靠前的行业为石油石化（19.05%）、国防军工（16.67%）、电子（14.52%）、电力设备（14.29%）、环保（14.29%）和美容护理（14.29%）。二级行业中，超预期比例前十的行业为航海设备Ⅱ（66.67%）、油服工程（42.86%）、其他电源设备Ⅱ（40.00%）、纺织制造（33.33%）、个人用品（33.33%）、互联网电商（33.33%）、基础建设（33.33%）、能源金属（27.27%）、光学光电子（22.22%）等

　　★ 2023年细分行业中哪些景气延续？哪些困境反转？

　　——2023年有望景气延续的细分行业集中在新能源（电池、电力、其他电源设备、光伏设备）、农林牧渔（饲料、渔业、养殖业）、社会服务（教育、专业服务）、汽车（商用车、汽车零部件）等。2023年有望实现困境反转的细分行业集中在地产链（房地产开发、房地产服务）、出行链（航空机场、旅游及景区）、大消费（酒店餐饮、服装家纺、互联网电商）及信创（软件开发、IT服务、计算机设备）、传媒（影视院线、游戏、广告营销）与半导体等。

　　风险提示：经济恢复不及预期、业绩预告增速与实际增速差距过大等