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市场表现:(0325-0329)本周油价走强,冲高主要是由于美国经济数据较好,四季度GDP上修,核心PCE超预期降温,另外,美国宣布采购SPR均价81美元/桶,高于目标价2美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基本面:需求端:宏观面,美联储3月维持利率不变,符合预期,现在谈6月降息为时尚早,因此短期内对降息的关注度或将下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)终端需求方面,目前从美国表观需求数据看,美国汽柴油需求目前均略高于去年,汽油旺季即将开启,炼厂综合裂解利润高位。炼厂炼油需求方面,美国炼厂复工较快,由于炼厂综合利润偏高,预计4月炼厂开工率将保持高位运行,有利于原油去库。供应端:根据2月欧佩克+产量预估,Q1欧佩克+减量可能达到30万桶/天。俄罗斯原油产量或受到炼厂袭击和制裁的影响,钻机的减少使美国上半年产量增长乏力,上半年供需平衡偏紧的确定性较高。
总结:近期市场总体预期乐观,认为后市出现供需缺口的概率较大,叠加近期俄乌冲突发展进入新阶段后,地缘风险溢价使油价震荡中枢上移,目前震荡区间或为83-90美元布伦特。追多或面临溢价回吐的风险,建议短期观望等待逢低买入机会。关注EIA库存数据,关注地缘风险进展。
风险点:欧佩克+产量超预期,需求低于预期,美联储降息晚于预期,系统性风险爆发。
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