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      上周债市整体走弱,长端利率波动上行。上周(3月11日当周),主要受超长期特别国债将于3月发行的传闻、地产相关政策和消息、央行逆回购缩量引发市场对资金防空转担忧等因素影响,长端利...[详细]
    2024-03-19 分享者:ilo****ck 作者:瞿瑞 评级: 页数:14 页
      投资要点   ▌实体融资需求有待改善,利率或延续低位震荡   2月金融数据公布,综合1-2月数据来看,社融和信贷均表现偏弱,社融存量增速下行。   社融方面,综合1-2月,外币...[详细]
    2024-03-19 分享者:桔**Q 作者:黄海澜 评级: 页数:14 页
      报告摘要:   什么是地方债特殊条款?   所谓地方债特殊条款,是指除了常规发行要素,同时赋予发行人或持有人特殊权利或安排的地方债。当前常见的地方债特殊条款主要有赎回权条款和提...[详细]
    2024-03-18 分享者:sam****an 作者:李清荷 评级: 页数:11 页
      后市观点及投资策略:   上周(0311-0315)整体市场几个变化值得思考:黄金价格经历连续抬升后,仿佛需要“等待”铜、银、油等工业大宗跟上,伴随而来地,比如同金铜比历史上呈...[详细]
    2024-03-18 分享者:sop****gu 作者:李勇,陈伯铭 评级: 页数:15 页
      监管因素叠加MLF利率持平,利率先上后下。本周债市步入盘整窗口,多空博弈之下利率整体上行。尤其长债利率受监管舆情扰动,在前期做多交易拥挤关口之下明显回调。30Y国债现券收益率上...[详细]
    2024-03-18 分享者:zhan******iao 作者:李沛,谢建斌 评级: 页数:15 页
      摘要:   1.投资:螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格下行,商品房销售和土地成交仍然较弱   2.消费:出行强于季节性,汽车销售较弱   3.通胀:菜价回落,猪价、油价震荡...[详细]
    2024-03-18 分享者:mil****97 作者:孙彬彬,隋修平 评级: 页数:8 页
      博弈下修收益如何?今年以来在权益市场弱势的带动下下修转债占比显著增加、有突破23年的趋势,从近两年下修的标的来看,可以发现1)剩余期2年的占比提升;2)多次下修的标的占比将近一...[详细]
    2024-03-18 分享者:ku***a 作者:尹睿哲,李玲 评级: 页数:14 页
      事件   2024年3月8日开始,央行公开市场操作货币净投放量保持在100亿元以内,3月15日MLF净回笼,距上次净回笼时点2022年11月15日相差十六个月。市场上存在央行收...[详细]
    2024-03-18 分享者:CRt****ng 作者:李勇,徐沐阳 评级: 页数:7 页
      卖方情绪相对持平,9家机构观点偏多   当前债市卖方与买方情绪均与上周表现持平,债市表现相对“纠结”:   从我们跟踪的卖方情绪指数来看,本周跟踪加权指数录得0.50,较上周下...[详细]
    2024-03-18 分享者:us***a 作者:颜子琦,杨佩霖 评级: 页数:13 页
      各省市经济财政表现如何?   经济体量上,广东、江苏、山东、浙江和四川位居前5名;增速上,前5名分别是西藏、海南、内蒙古、新疆和宁夏,后5名分别为黑龙江、广西、江西、河南、天津...[详细]
    2024-03-18 分享者:CF***1 作者:孙彬彬,孟万林 评级: 页数:13 页
      第一,工增维持较好表现,非季调环比显著强于季节性。但高频数据与宏观数据有一定背离,后续持续性需要观察。   第二,固定资产投资弱于预期,地产继续形成拖累,制造业拉动作用明显。部...[详细]
    2024-03-18 分享者:vm1****61 作者:孙彬彬,隋修平 评级: 页数:6 页
      研究结论美联储在2011年9月21日宣布,到2012年6月底,购买4000亿美元剩余期限为6年至30年的中长期国债,同时出售相同数额的剩余期限为3年或以下的中短期国债,美联储持...[详细]
    2024-03-18 分享者:aige******ong 作者:齐晟,王静颖 评级: 页数:20 页
      要点:   宏观方面,2023年,在全球经济复苏势头不稳、国际地缘政治冲突加剧的背景下,中国经济保持韧性、延续复苏并呈现筑底回升态势。但受经济供需失衡、内生动力不足的影响,经济...[详细]
    2024-03-18 分享者:23***6 作者:吕博,刘昊,王宇迪 评级: 页数:14 页
      下一阶段债市交易定价的中枢在哪,经济基本面修复节奏和政策边际变化会如何演绎,尤其是即将到来的4月政治局会议,是对于一季度经济总结以及进一步理解政策走向的重要窗口,故而本文聚焦于...[详细]
    2024-03-18 分享者:bre****en 作者:谭逸鸣 评级: 页数:17 页
      事件   数据公布:2024年3月18日,国家统计局公布2024年1-2月经济数据:1-2月规模以上工业增加值累计同比7%,比2023年12月当月同比上行0.2个百分点;1-2...[详细]
    2024-03-18 分享者:hkh****hl 作者:李勇,徐沐阳 评级: 页数:7 页
      经济基本面   基本面指数:总需求趋势指数上升,价格趋势指数回落。   生产:高炉开工率及耗煤量小幅回落但整体仍处于较高水平。   上游:水泥开工上行,但价格小幅回落,库存处于...[详细]
    2024-03-18 分享者:111****oo 作者:刘璐,郑子辰 评级: 页数:14 页
      本周(3月11日-3月15日)债市情绪较上周下降   本周债市总体走弱,债券市场情绪较上周下降,延续上周下降趋势。政府工作报告中再次强调“避免资金沉淀空转”后,债市杠杆率已经连...[详细]
    2024-03-18 分享者:jan****o1 作者:李清荷 评级: 页数:8 页
      转债视角如何看待2月金融数据   2月金融数据近期披露,2月社会融资规模存量增速为9.0%,相较1月9.5%的增速有所放缓,1-2月累计新增社融同比增速为-12.0%,2月M2...[详细]
    2024-03-18 分享者:378****93 作者:徐亮 评级: 页数:12 页
      跌出来的分层。从近一周活跃交易样本来看:1)成交收益率上行主要集中在2年至5年,这也是交易型机构偏好的剩余期限;5年及以上剩余期城投债及产业债收益率上行幅度相对偏低。2)2年至...[详细]
    2024-03-18 分享者:qinw******573 作者:尹睿哲,李豫泽 评级: 页数:14 页
      债券发行人负面信息   荣盛房地产发展股份有限公司曾于2022年8月6日对“20荣盛地产MTN002”应付本金及利息进行展期,2024年3月6日,公司未能兑付“20荣盛地产MT...[详细]
    2024-03-18 分享者:ch***n 作者: 评级: 页数:9 页
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