去年四季度大宗商品价格开始集体上攻，市场有关“再通胀”的讨论再起。今年大宗商品市场比判断方向更重要的，或许在于结构机会和交易节奏。展望2023年，我们也反复提示关注大宗商品交易...[详细]
核心观点
2023年2月3日国际货币基金组织（IMF）发布中国2022年第四条磋商报告，该报告下调了中国未来五年的GDP增速。IMF指出：随着劳动力的萎缩和资本投资回报的减...[详细]
重要资讯
2月6日，深圳八部门联合印发《关于进一步支持中小微企业纾困及高质量发展的若干措施》。《措施》提出，要降低企业生产经营成本，全面落实中小微企业税收优惠政策，延续阶段...[详细]
春节假期结束后首周，国内经济复苏力度强劲。春节假期结束后第一周国信高频宏观扩散指数A转正，指数B明显回升。从分项来看，本周消费、投资、房地产领域的分项指标普遍出现回升。
从...[详细]
纳斯达克领涨全球股票市场。近两周全球多数发达国家股票市场取得正增长。在通胀数据持续下行的利好下，美股市场风险偏好回暖，估值提升明显，对美联储转向的压注带动纳斯达克成为年初以来表...[详细]
PMI:防疫措施优化及感染快速达峰后，受需求回暖驱动，经济景气重回扩张区间，服务业修复快于制造业。1月制造业PMI为50.1，高于上月3.1个百分点;非制造业PMI大幅抬升12...[详细]
宏观逻辑：
外部来看，1月市场对美联储加息见顶的预期乐观定价，市场风险偏好回升，全球股市普遍上涨，但美国经济、劳动力市场依然体现出较强的韧性，通胀放缓速度可能偏慢，美联储实...[详细]
2023年新春伊始，多地提出经济“开门红”目标，实现抓手有哪些、重点在哪加力？本文系统梳理，可供参考。
一问：2023年，地方或如何“拼经济”？实现经济“开门红”，重大项目...[详细]
节后首周，反映供需状况的多数高频数据呈改善态势。一方面，有节后复工复产效应带来的季节性因素的影响，多数行业开工率回升，且基建项目的开复工情况好于房建项目；另一方面，疫情快速过峰...[详细]
国内：真实春运不差，节后消费不弱
(1)节后消费不弱：春节后一周（1月30日-2月5日），全国消费指数环比回落-13.1%，达到2022年11月均值的159%。春运返程复工...[详细]
引言-国际关系动态报
“国际关系动态报”梳理了近期重点国家及地区的热点事件，并对未来趋势进行判断。我们基于地缘予以划分：（1）中美关系（2）中欧关系（3）台海关系（4）中国...[详细]
核心观点：
2022年，制造业投资表现韧性十足，频频超出市场预期。在传统的制造业投资研究框架中，制造业投资是经济基本面的晴雨表，制造业投资的上行通常会受到多个基本面指标的驱...[详细]
1、中金公司
综合春节假期后的各项高频数据来看，供给和需求都呈明显改善趋势。
供给端，人员返工进度、市内上班出行强度都已超过2022年同期；电厂耗煤、代表性行业开工率的...[详细]
受地缘政治、气候变化、产业结构调整等多种因素的影响，欧洲国家正面临21世纪以来最严重的能源危机。此次能源危机牵涉到多个行业，对欧洲国家的社会运行和宏观经济造成了较大影响。预计欧...[详细]
2022年四季度至今，随着国内疫情和防控政策的变化，市场主体预期出现较大波动。考虑到市场预期通常领先于实体经济和资本市场表现，因此有必要对当前中国经济主体的预期变化情况进行梳理...[详细]
投资要点
▌ 1、本周有哪些值得关注的经济指标？
本周出行延续修复，节后十大热门迁入城市人口迁徙量超2022年同期21.6%，返工情绪高涨；高速公路车流量已完全恢复，...[详细]
核心观点
春节以来经济弱复苏的态势在逐步加强，政策利好频出，若叠加房地产销售逐步回暖，整体经济或由弱复苏走向强复苏的概率将加大，长端利率短期内或仍有上扬概率，但由于复苏交易...[详细]
事件：
美国1月季调后非农就业增51.7万，预期18.5万；前值22.3万，前两个月非农合计上修7万。
失业率3.4%，预期3.6%，前值3.5%。劳动参与率62.4%...[详细]
本轮信用修复弹性弱于以往、结构亮点突出。政策倾斜下，资金或加速流向制造业等领域，为新时代“朱格拉周期”提供融资支持。
“钱”都去哪了？结构亮点突出，对制造业等支持加大
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事件
美联储2月FOMC议息会议宣布加息25BP，上调联邦基金利率目标区间至4.5%-4.75%之间，符合市场预期。当日股债上涨，美元指数下跌。
美联储加息25BP，鲍...[详细]
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