8月中下旬拉开了“史上最强”政策加速的窗口期，“还有什么后手？”这是近期交流中遇到的最多的问题，我们之前提到的地产松绑、化债和活跃资本市场的三条主线，在当前阶段的作用更多地还...[详细]
核心观点
央行整体延续政策发力方向，更加关注汇率波动，明确政策性开发性金融工具的重点在落实。当前货币政策仍处于“推绳子”的阶段，对于总需求托底的作用，不及债务周期滚续的压力...[详细]
事件：
9月27日，国家统计局公布1-8月全国规模以上工业企业利润数据，1-8月全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1-7月份收窄...[详细]
研究结论
2023年9月20日，沙特阿拉伯王储萨勒曼接受美国福克斯新闻（Fox News）电视专访，谈及沙特阿拉伯与以色列关系正常化、沙特国内建设与民主化进程、伊朗核问题等...[详细]
投资要点：
从2000年以来工业企业产成品库存的走势来看，我国大致经历了6轮完整的库存周期。历史经验显示，我国库存周期主要呈现以下规律特征：
1） 2000年以来我国库...[详细]
投资要点
会议指出当前仍面临需求不足等挑战，提出要“持续用力”加大宏观政策调控力度，并重提“逆周期调节”，传递出货币政策持续实施中性偏松操作的立场，维持4季度仍需实施降准和...[详细]
2023年1-8月全国规模以上工业企业利润累计同比-11.7%，前值-15.5%；营业收入累计同比增长-0.3%，前值-0.5%。
8月工业企业整体向好、利润大幅改善
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事件：9月9日，国家统计局公布8月份物价数据，数据显示：8月CPI同比录得0.1%，预期值0.2%，前值-0.3%，环比录得0.3%，前值0.2%。8月PPI同比录得-3.0%...[详细]
8月工业企业利润增速大幅改善。自去年下半年以来，工业企业利润同比增速连续负增长，显示需求偏弱的环境下，企业经营状况持续承压然而，8月份规模以上工业企业利润同比增长17.2%，实...[详细]
碳中和的背景与前景
大势所趋：《巴黎协定》之下的碳中和承诺。根据2015年签订的《巴黎协定》，全球将致力于在2050年实现CO2的净零排放（即碳中和），以努力将全球变暖控制...[详细]
核心观点
1．1-8月，全国规模以上工业企业营收累计同比-0.3%（前值-0.5%，下同），利润累计同比-11.7%（-15.5%），利润率6.4%（5.2%）。
2．...[详细]
事件
2023年9月27日，国家统计局公布2023年8月全国规模以上工业企业利润数据。2023年8月，全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%（前值为下降6.7%）。
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经济运行情况：2023年8月份，经济复苏动能加快，有待政策稳步加持；河南省经济持续恢复，主要经济指标加速回升，但内外需求动力仍显不足，仍需提振市场情绪；2023年8月份，中部各...[详细]
人流物流：一线城市地铁客运量环比回升，同比来看，仅深圳出行热度修复至19年水平
◥上海地铁客运量环比回升。截至9月24日，9月第三周上海地铁平均客运量1051.23万人次，...[详细]
事项：
2023年8月工业企业利润同比17.2%，系去年下半年以来首次正增长。
平安观点：
1.工业企业利润由负转正，得益于价的跌幅收窄、量的更快增长，营收利润率回...[详细]
美国正在经历的不是典型衰退，而是滚动衰退。尽管美国经济并未进入NBER界定的衰退期间，但已有多个经济特征显示美国正在经历的不是典型衰退，而是滚动衰退。一是制造业萎缩而服务业有韧...[详细]
投资要点:
本报告对每月公布的中国工业企业利润数据进行点评。
8月工业企业利润增长17.2%
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下...[详细]
8月规模以上工业企业盈利加快修复，企业营收延续改善，反映8月以来提振经济的政策密集出台后，经济基本面边际改善。8月工业企业利润同比由负转正，修复幅度较大，主因营收利润率明显提升...[详细]
成本压力明显缓解。8月工业企业利润增速大幅转正，结束了此前持续一年的负增，量、价拆分来看，生产端的支撑有所增强、价格的压制也持续缓解。不过利润最主要的回升动力来自于利润率，今年...[详细]
投资要点
受投资收益增加、PPI改善阶段成本率下降、营收小幅改善的综合拉动，8月工业企业利润增速大幅反弹转正。8月工业企业利润同比大幅上行24.2个百分点至17.6%，时隔...[详细]
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