核心观点：回顾特朗普1.0时期，我们发现特朗普多次利用总统行政令推动相关移民政策快速落地，但其政策因保守主义特征招致诸多舆论批评和“深蓝州”政府的反对，部分政策被迫终止或是在拜...[详细]
受负债端赎回以及母行资金短缺影响，理财规模降幅扩大
1月6-12日，理财规模开始超预期回落，较前一周下降177亿元至30.14万亿元。本周（1月13-17日）规模降幅进一步...[详细]
临近春节，国内工业生产明显放缓。本周国信高频宏观扩散指数A维持负值，指数B延续季节性下行。从分项来看，本周消费、投资、房地产领域景气均出现回落；唯一在上升的指标是与投资相关的焦...[详细]
“缩量-反弹”规律再现，特朗普时代即将到来
1月13日-17日，权益显著走强，转债随之上涨。截至2025年1月17日，万得全A收盘价为4905.92元，较1月10日环比上涨...[详细]
观点
周度ECI指数：从周度数据来看，截至2025年1月19日，本周ECI供给指数为50.46%，较上周回落0.01个百分点；ECI需求指数为49.88%，较上周回落0.0...[详细]
1月税期前后，银行体系资金融出锐减，资金成本连续六日居高不下，隔夜资金利率几度突破6%。不过债市多头总体坚挺，长端利率几度由上行转为下行。最大幅度的调整发生在周五（17日），3...[详细]
◆2024年四季度经济动能明显回升
2024年Q4GDP不变价同比+5.4%，超过市场预期的+5.1%，相较去年Q1-Q3的+5.3%、+4.7%和+4.6%显示出明显的经...[详细]
2024年中国经济总量达到134.9万亿元，首次突破130万亿元，同比增长5%。除了经济增速外，人口也有新变化。其中，从出生率看，受“龙宝宝”影响，2024年出生人口954万人...[详细]
核心观点：北京时间1月21日凌晨，特朗普将正式宣誓就任美国总统。当天最大的看点除了总统就职演讲外，更在于特朗普或将密集签发的总统行政令。结合特朗普团队近期对政策表态及市场预期来...[详细]
上周全球股市涨多跌少。恒生科技指数领涨全球主要市场。美股三大指数集体上涨，道指、标普500和纳指涨跌幅分别为+3.7%、+2.9%和+2.4%；欧洲市场三大主要指数集体上涨，法...[详细]
供需：震荡分化运行
1.基建开工：开工率升降分化，绝对值仍处于历史同期低位。最近两周（1月4日至1月17日），石油沥青装置开工率有所上升，绝对值处于历史同期较低位置；磨机运...[详细]
本周在一系列微妙的信号中，中美关系既迎来了转机，但也存悬念。转机在于，从邀请中方出席就职典礼到元首通话，特朗普并未采取市场担心的“极限施压”，而是保持积极互动。正如我们在12月...[详细]
事件
A股今日成交额较上个交易日缩量，两融余额恢复上行，科技板块涨幅居前。沪指上涨0.18%至3241.82点，较24年末下跌3.28%；创业板指上涨0.78%至2067....[详细]
投资要点：
本周有三方面值得重点关注。
一是中国公布全年经济发展数据。2024年经济总量迈上130万亿台阶，同比增长4.2%；按照不变价计算，GDP同比增长5.0%，圆...[详细]
平安观点：
1.如何看待2024年GDP成绩单？ 2024年中国实际GDP同比增长5.0%。节奏上呈U型走势，一季度经济增长势头较好，受到前期1万亿增发国债项目的支撑，并叠...[详细]
事件：
2025年1月17日，国家统计局公布2024年12月及四季度经济数据：
【1】四季度GDP同比增5.4%，预期增5%，前值增4.6%；
【2】12月工业增加...[详细]
概况：税期+监管压力，资金面艰难的一周
资金价格高过跨年，DR001、R001日内一度超过10%，民生银行资金情绪指数在周一至周四持续处于60以上的高位（这一指标在2024...[详细]
各行业量价速览
1月已过半，春节临近。从中观高频数据看，一方面，终端需求有所回落，因春节临近导致市场活跃度较低，房地产和汽车销售增速均有回落，而服务消费有所回暖，上周商圈人...[详细]
2024年四季度在政策、抢出口等因素的推动下，经济顺利收官。需要关注的是受临时性等因素的影响（工作日少2天），1-2月工增等经济数据增速或面临一定下滑压力。站在中期来看，国内经...[详细]
四季度是高增长和低物价的组合。去年四季度实际经济增速从前值的4.6%回升至5.4%，显著好于市场预期的5%，四季度经济实现超预期的高增。但随着四季度经济增长提速下，我们却观察到...[详细]
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