报告要点：内部因素方面，11月财新PMI为51.5，前值50.3，11月财新服务业PMI为51.5，前值52，财新PMI均保持荣枯线以上。外部因素方面，美国方面公布ISM制造业...[详细]
核心观点
若特朗普再次上台并实施较为强硬的贸易政策，可能会导致出口企业结汇意愿的增强，但结汇高峰可能推迟至政策明确后。跨年结汇对人民币汇率的影响可能较为有限。
■年底结...[详细]
策略摘要
双向波动，人民币具有一定支撑
核心观点
■市场分析
本周人民币汇率经历震荡，美元指数出现反转走势。特朗普宣布对中国商品加征10%关税，导致离岸人民币一...[详细]
随着大选结束，全球投资者所关注的焦点由特朗普能否当选、共和党能否横扫国会等问题，演变到特朗普内阁人员以及各方面政策的未来走向。特朗普快速为他的第二个白宫任期组建内阁和高级幕僚，...[详细]
报告要点：内部因素方面，LPR利率维持不变，目前国内等待12月上旬的中央政治局会议和中央经济工作会议召开。外部方面，本周美联储官员表态普遍偏鹰，经济数据喜忧参半，整体降低12月...[详细]
报告要点：内部因素方面，周一公布10月份M1同比增速-6.1%，前值-7.1%，M2同比增速7.5%，前值6.8%，M1和M2同比增速改善，反映货币供应端改善，暗示消费和投资双...[详细]
策略摘要
双向宽幅波动
核心观点
■市场分析
本周人民币兑美元总体维持在7.10-7.15的区间，显示出一定的波动性。看跌人民币的期权集中在7.2-7.4水平，...[详细]
策略摘要
震荡整理
核心观点
■市场分析
本周人民币汇率表现为震荡整理，主要原因是外部美元指数的强势以及国内政策增量不及预期。从具体汇率数据来看，在10月15日...[详细]
市场回顾：三季度基准利率下行，美国信用债跑赢。三季度，美国通胀整体受控，核心CPI环比在0.1-0.3%，但就业市场波动较大，市场交易重心从通胀切换至就业数据。7-8月公布的新...[详细]
策略摘要
人民币双向波动，需关注外部驱动核心观点
■市场分析
2024年9月至10月初，人民币汇率市场在多1因素作用下呈现波动性。2024年9月，受益于美联储降息的...[详细]
报告要点：本周以来，离岸人民币对所有主要货币均出现升值，9月20日当周人民币汇率指数收涨。本周央行下调1年期MLF贷款报价利率0.3个百分至2%，8月工业企业利润累计同比0.5...[详细]
主要观点
通过对2015年以来美元兑人民币汇率突破7的多次情况的复盘分析，我们发现本轮汇率破7与2022年11月开始的一轮有较高的相似性。并进一步从汇率的整体运行环境、央行...[详细]
策略摘要
波动向好
核心观点
■市场分析
近期，人民币汇率呈现显著升值趋势。9月27日，离岸人民币兑美元汇率突破6.98元大关，日内当前上涨约600点，涨幅超过...[详细]
核心观点
近期人民币汇率的升值主要受到美元走弱，尤其是美联储降息的影响，使得人民币汇率压力减轻。目前来看，结售汇数据与人民币汇率的相关性较弱，美元指数的持续走低是人民币升值...[详细]
报告要点：本周以来，离岸人民币对除英镑以外的货币均出现升值。本周以来公布8月份结汇以及远期结售汇数据，数据显示远期结汇和8月份当月结汇增加，而售汇则环比减少。从结构上看，经常账...[详细]
策略摘要
需关注7.0支撑位
核心观点
■市场分析
本周外汇市场人民币大幅升值，9月20日美元兑人民币中间价下调339点，报7.0644，创下自2023年5月2...[详细]
报告要点：本周以来，离岸人民币对主要货币均继续出现小幅贬值，在岸人民币和人民币对美元中间价均跟随小幅贬值；美元对除人民币以外的主要货币贬值。当前外汇市场交易重点在于美联储9月1...[详细]
报告要点：本周以来，离岸人民币对主要货币均出现小幅贬值，在岸人民币和人民币对美元中间价小幅升值。本周离岸人民币对主要货币出现小幅贬值，主要是对上周的修正。当前影响人民币对主要国...[详细]
策略摘要
双向波动
核心观点
市场分析
人民币汇率整体表现较为稳定。根据三个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线，Put端和Call端的隐含波动率持平，表明市场对...[详细]
主要观点:
我们认为当前的主要博弈点大概率在于境内客盘结汇意愿和境外美联储降息节奏。随着市场对上述博弈点的展开以及央行对汇率态度开始发生转变，预计汇率的波动将会增加。
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