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随着需求端利好的落地(云南电解铝提前复产)以及供应端利空的不及预期(晋豫矿山迟迟未有复产动作),另外在有色金属此轮强势上行的情绪加持,氧化铝近期盘面走的较为强势,持仓也跟随增长,期限结构表明市场仍然对于二季度持有紧平衡的预期;
随着盘面的持续上涨,现货定价逻辑也发生了改变,此前生产企业出于对远期过剩的担忧而贴水出货,而目前受盘面涨势影响,逐渐开始惜售,现货三网报价也因此止跌,北方地区开始跟随盘面小幅上调,盘面高升水多次给到期现套利窗口,贸易商及期现商积极入市接货,但由于惜售情绪在,流通现货量并不充裕,对基差的收回力度较前期有所减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
氧化铝自身并未发生较大转变,依然是紧平衡维持的格局,上游仍然等待内矿消息,中游除例行检修频繁影响周度产能变动外,产能重心基本持稳,上方存在空间等待国产矿释放条件,此外海外成交仍在继续,氧化铝的缺口可以快速通过价格驱动来调整填补,下游云南一二批电解铝复产已接近尾声,剩余量复产计划暂未确定,由于电解铝生产的稳定性及氧化铝下游高度集中于铝的特征,其需求可视为稳定量,需求端的驱动力度往往低于供应端。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
操作建议:此轮有色涨势已经从普涨分化至个别强势品种表现突出,情绪得到部分消化,氧化铝现货受盘面影响已经止跌,但涨势尚在初期,我们认为在没有进一步的供需收紧驱动下,当前给予的利润空间已较为充足,仍然建议逢高空配,产业建议卖套锁定利润,仅供参考。
下周关注点:晋豫矿山动态、地缘风险、云南复产
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