天风证券-消费电子行业研究周报：CES消费电子盛宴来袭，AI持续引领成长新趋势-250102

　　PC：1）英伟达：创始人黄仁勋将在CES 2025大会发表演讲，Wccftech曾声称，除GeForce RTX5090、5080外，RTX5070显卡也将现身1月初的CES 2025展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）AMD：AMD计划在CES 2025上推出FSR 4技术，这项新技术将与RX 9000系列显卡及更多型号的锐龙9000X3D处理器一同亮相。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）英特尔：英特尔临时联席CEOMichelle Johnston Holthaus将发表CES 2025主题演讲。科技媒体videocardz推测英特尔将发布用于笔记本电脑的Arrow Lake-H和HX系列处理器（Core Ultra 200），以及桌面端的Core Ultra 200S系列（35W / 65W），此外还发布配套的B860主板。4） Geekom：以制造高品质迷你PC而闻名，本届CES将展出三款迷你PC，GEEKOMQS1、GEEKOMA9 Max及GEEKOMIT15，分别搭载高通、AMD和In tel的处理器，能够将办公、游戏和内容创作体验提升至全新高度。5）雷神科技：作为唯一亮相CES的中国电竞生态品牌，雷神科技将展出包括电竞笔记本、电竞台式机、电竞显示器、电竞外设在内的全品类产品。6）联想：将发布多款革命性的笔记本电脑，包括一款极致的沉浸式显示体验的全新产品，此项突破将彻底改变用户对传统笔记本电脑的认知，并使设备在外观与功能上的表现更加完美统一。

　　可穿戴设备：1）雷鸟创新：将携V3、X3 Pro等一众新品亮相CES 2025，该产品搭载高通骁龙AR1芯片、高精度摄像头，以及多模态AI，并针对AI语音助手进行了定制化开发与优化。2）奇景光电：将展示业界领先、低延迟3 D裸眼显示视觉应用方案，融合奇景独家3D裸眼影像交织运算以及专利结构光视觉AI技术，能够以极低延迟精准追踪用户眼球位置，并进行高效的空间感测。3）中创科达：将展出RUBIKAIGlass Lite版AI眼镜，功耗降低20%（>8小时续航)，能够拍摄2K视频和1200万像素的照片，配备电子防抖功能，并支持视觉多模态输入，实现信息查询、实时翻译等诸多功能。

　　机器人：1）万勋科技将携其首创的Pliabot柔韧技术及多款面向不同行业与服务场景的柔韧机器人首次亮相，Pliabot柔韧技术实现了机器人本体和智能系统的全栈创新，进一步加快了软体机器人通用化进程，为机器人的大规模普及应用开辟了全新的、具有现实意义的技术路线。2）大象机器人：推出了个人可拥有的桌面级机器人、一体式设计商用级协作机器人及AI仿生机器宠物，其中，创新的AI仿生机器宠物-metaCat AI、metaDog AI、metaPanda AI将在本次大会上首次公开亮相，带来前所未有的智能交互体验。3 ）禾赛科技：计划推出全新迷你型高性能3D激光雷达、面向前装量产市场的高性能激光雷达产品。

　　AI服务器：1）技嘉科技：根据技嘉在28日和30日在海外发布的两条短视频，展示了一款A面为白色的技嘉GIGABYTE主品牌笔记本电脑及一款风扇，VideoCardz分析认为该风扇可能属于一款水冷散热器的冷排，并且更可能是技嘉RTX 50系列AORUSWATERFORCE“水雕”水冷显卡的一部分。2）Kneron耐能：将在本届CES上携自研最新AI端侧GPT产品--KNEO 330出席，作为耐能第二款边缘服务器，该款新品集高计算能力低功耗、强隐私大安全于一身，专为边缘端GPT市场而设计。

　　汽车：1）宝马：将在CES全球首发全新一代BMW智能座舱和操作系统，并发布展示全新的Panoramic iDrive全景系统。2）本田：将发布两款Ho nda Zero系列原型车，将重点放在了操作系统、自动驾驶技术以及支持H onda Zero车型的SoC概述，进一步阐释其“智慧”原则。3）小鹏：将携“陆地航母”分体式飞行汽车，全球首创车载自动分合机构，5分钟便可实现陆行体和飞行体的自动分离/结合。4）极氪：将携三款车型亮相CES 2025——极氪001 FR、极氪009光辉、极氪MIX三款纯电车型以及极氪的端到端大模型配合数字先觉网络。极氪推出的全新一代800 V超快充电池为全球量产充电速度最快的动力电池，可以实现充电五分钟，高速两小时的补能效率。

　　智能家居&其他：1）三星：将推出旗下搭载混合式AI制冷技术的新款冰箱及家用热泵EHS。在制冷过程中，AI算法会侦测冰箱当下的状态并预测温度变化。混合式AI制冷技术有效减少冰箱启动时内部的温度波动，同时也大幅提升了空间利用率，显著提升了储藏能力。三星自2009年开始在欧洲40多个国家销售家用热泵EHS产品，计划2025年推广到北美市场。2）LG：将以“Tteun”品牌，推出落地灯款和窄桌型两款家用植物园艺灯。新型园艺灯配备高度可调的LED生长灯，可以根据植物高度灵活调节，为绿叶蔬菜、香草、花卉和水果等各种植物提供理想的生长条件，特别是能够满足高植株的生长需求。3）TCL：展示产品包括全球最大尺寸QD-Mini LED电视、艺术电视、电竞屏、手机、雷鸟AR眼镜、车载显示等屏显产品，还将展示陪伴式AI产品、空调、冰箱、洗衣机等一系列智慧家居产品。4）海信：将推出全新的HTSaturn 4.1.2杜比全景声无线家庭影院系统。5）联想：在CES 2025展会上将公布一款“人工智能旅行套装”，Evan Blass称该套装将包含一个智能腕带、一款TWS耳机和一个配备摄像头的吊坠。

　　建议关注：

　　消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达（与电新组联合覆盖）、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技；

　　消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技；

　　连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；

　　被动元件：上游原材料：洁美科技、国瓷材料（与化工组联合覆盖）；MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技、惠伦晶体；

　　面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份；

　　CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

　　消费电子自动化设备：科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

　　品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）；

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　　风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额