东海证券-宏观策略日报：2月PMI明显回升，经济进一步修复-230302

　　重要资讯

　　1.2月PMI明显回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月1日，国家统计局公布2月官方PMI数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月制造业PMI为52.6%，较上月上升2.5个百分点；非制造业PMI为56.3%，较上月上升1.9个百分点。得益于各类稳经济政策措施，疫情负面影响消退，以及春节后企业复工复产、复商复市步伐加快，2月制造业和非制造业PMI在扩张区间内进一步上升，各主要分类指数均保持扩张态势，国内经济恢复的基础进一步增强，市场活力提升，经济景气水平继续回升。后续政策面可能仍会保持相对宽松，稳增长政策措施效果或将进一步显现。

　　 2.财政部部长刘昆在国新办新闻发布会上提到，去年土地出让收入下降对地方一般公共预算支出的影响是可控的。若按照2022年土地出让收入减收约2万亿元匡算，影响地方一般公共预算财力约3000亿元。今年将统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模。在专项债投资拉动上加力。合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。今年经济有望总体回升，体现在财政收入上主要是两个方面的因素。一是经济回升会带动财政收入的增加，二是去年我们集中实施了留抵退税，去年的基数就相应偏低。这两个因素共同影响，为财政收入恢复性增长奠定了基础。但也要看到，我国经济恢复基础尚不牢固，财政收入存在较大不确定性。从财政支出情况看，科技攻关、乡村振兴、生态环保等重点支出刚性增加，养老、教育、医疗卫生等基本民生短板需要继续加强保障，支持区域协调发展，增强基层“三保”能力，转移支付也需要保持必要力度。

　　 3.商务部召开全国消费促进工作电视电话会议。会议总结2022年消费促进工作，分析当前消费形势，部署下一步消费促进重点工作。会议强调，今年是全面落实贯彻党的二十大精神的开局之年，做好消费促进工作意义重大、责任重大。着力恢复和扩大消费，在落实好已有政策措施的基础上，组织好“2023消费提振年”系列活动，积极推动出台新的工作举措，稳定汽车、家居等大宗消费，培育壮大新型消费，持续优化消费平台载体，增强消费对经济发展的基础性作用。

　　市场情况

　　北向资金结束5日净卖出。3月1日，陆股通当日净卖出70.1亿元。贵州茅台、中国平安、立讯精密分别获净买入5.78亿元、5.39亿元、4.74亿元。浪潮信息、药明康德、隆基绿能，分别遭净卖出2.59亿元、2.58亿元、2.41亿元。

　　欧美股市涨跌不一。3月1日，道琼斯工业平均指数上涨0.02%；标普500指数下跌0.47%；纳斯达克指数下跌0.66%。欧洲股市，法国CAC指数下跌0.46%；德国DAX指数下跌0.39%；英国富时100指数上涨0.49%。

　　风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。