华龙证券-社会服务行业周报：暑期出游热度延续，跨境游加速复苏-240715

　　旅游度假区消费总体趋势：由快向稳、由高品质到性价比。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年第二季度，全国国家级旅游度假区内住宿设施订单量同比增长21.18%，住宿设施预订收入同比增长12.94%，度假产品预订量同比增长36.41%，较今年第一季度增幅收窄，较去年同期的三位数增幅放缓至两位数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经历了旅游市场强势复苏后，旅游度假区住宿消费已经从快增长过渡到现在的稳增长阶段，回归常态运行。

　　二季度入境接送机环比增长145%，外币兑换同比增长超2倍。随着"China Travel"火爆全球社交媒体，72/144小时过境免签政策正在持续拉动入境游增长。国家移民管理局数据显示，上半年，全国各口岸入境外国人1463.5万人次，同比增长152.7%。携程数据显示，2024年上半年，国内入境游订单同比增长超1.6倍，二季度入境中国旅游订单环比一季度增长28%，境外游客落地用车服务需求增长加快，入境接送机订单二季度环比一季度增长145%。

　　出行需求旺盛加之文旅深度融合不断推进，演出已经成为地方进行文旅宣传吸引客流的一大发力点。2024年上半年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次25.17万场，同比增长30.19%；票房收入190.16亿元，同比增长13.24%，观众人数7910.13万人次，同比增长27.10%。其中，大型演出市场上半年呈持续上升态势，演唱会、音乐节票房收入同比增长134.73%；观演人数同比增长63.35%。其中5000人以上大型演唱会对市场增长的贡献率最高。深圳、陕西、湖南、山西等多地出台专项措施或者补贴方案助力旅游演艺发展。

　　投资建议：出行链需求端客流量复苏超过2019年同期水平，人均消费水平仍在复苏进程中。在整体消费信心渐进恢复过程中，具备较强需求弹性，并且能在消费弱周期背景下更多呈现较强韧性的出行链消费仍然存景气空间。叠加新型人群驱动、多元需求场景驱动、产业融合发展驱动等使得旅游新需求和细分市场的不断涌现，持续推动旅游场景、产品和服务的创造性提升和创新性发展。同时，在社媒的裂变能力以及地方文旅的大力推动背景下，景区、OTA、休闲服务、酒店等板块收入恢复度均超过2019年同期水平。短期重点关注避暑游、亲子游、研学游等细分赛道，关注宋城演艺（300144.SZ）、众信旅游（002707.SZ）、锦江酒店（600754.SH）、丽江股份（002033.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）、长白山（603099.SZ）、中国中免（601888.SH)等。

　　风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、其他不可控风险。