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  • 东吴证券-创业黑马-300688-版信通业务有望带动公司业绩增长,AI帮助公司主业降本增效-250113

    日期:2025-01-13 13:50:27 研报出处:东吴证券
    股票名称:创业黑马 股票代码:300688
    研报栏目:公司调研 张良卫,张家琦  (PDF) 3 页 367 KB 分享者:top****ce 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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      公司收购版信通,在APP登记确权市场中获得了重要布局:版信通通过采用区块链技术开展电子版权登记业务,为APP发放确权电子证书,在法律允许的框架内,为市场提供了高效、便捷的解决方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其业务模式具有较高的利润率,主要得益于轻资产运营和代理销售模式,这使得公司能够在较小的人员规模下实现较高的收入和利润。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      版信通未来的增长空间主要在于华为鸿蒙的重新认证和AI智能体的认证:华为鸿蒙系统同样也有着APP确权的需求,所有APP都有鸿蒙化重新确权的需求,未来市场空间较大。版信通未来最大的市场增量在人工智能的智能体,未来基于人工智能的智能体都需要进行确权登记,否则无法确认版权的唯一性,也很难预防盗版来保护自身权益,因此未来智能体一定需要确权登记。人工智能的智能体确权相比APP确权市场更大。

      字节火山引擎和创业黑马合作帮助公司提升服务效率,降低人力成本:过往公司主业过于依赖人力,人力成本不断提升,导致企业整体利润难以提升。字节火山引擎将产品快速发展过程中积累的增长方法、技术能力和应用工具开放给外部企业,帮助企业构建体验创新、数据驱动和敏捷迭代等数字化能力。公司通过和字节的合作和自身大模型产品,成功实现了从传统人力服务业务向数字化、产品化、智能化服务的转型。不仅提高了服务效率和质量,还降低了成本,显著提升了公司的利润水平。

      公司在鸿蒙培训、AI科研辅导和AI人才培训项目均有布局,未来也将对业绩有所贡献:1)鸿蒙培训项目:公司与湖北方正人力资源集团合作,成立了合资公司,主要面向湖北地区高校学生开展鸿蒙培训。方正负责招生和场地,公司负责培训交付。2)AI科研辅导项目:2024年公司成立了AI科研辅导团队,为博士生、研究生、在校老师及科技工作者提供AI领域的科研辅导,帮助他们在核心期刊上发表论文。3)AI人才培训项目:虽然目前还未大规模开展,但公司已经看到了AI人才培训的市场需求。未来计划切入这一市场,为不同层次的学生和科研人员提供培训服务,满足他们在AI领域的学习和发展需求。

      盈利预测与投资评级:创业黑马积极跟进AI浪潮,加速中小企业AI化进程,由于公司自身的投入加大,我们将2024-2026年公司归母净利润由0.6/0.9/1.3亿元调整为-0.61/0.63/0.89亿元,对应当前股价PE为77/74/53倍,由于公司在AI方面做出较多的布局,未来空间较大,因此我们维持“买入”评级。

      风险提示:AI进度不及预期,客户拓展不及预期,市场竞争风险。

      

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