德邦证券-环保与公用事业行业周报：夯实煤电未来发展定位，推动新能源高质量发展-240310

　　行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨4.2%，环保行业指数下跌0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公用事业板块中火电涨幅较大，上涨7.9%，环保板块中环境修复跌涨幅较大，上涨1.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业动态

　　环保：

　　（1）加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。国务院总理李强5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。重点推荐：塑料回收再生龙头【英科再生】；深耕污水资源化利用，加码盐湖提锂【倍杰特】。建议关注：大气治理龙头，综合治理服务商【清新环境】。

　　（2）代表提案：加强我国碳排放双控基础能力建设，实现重点行业碳排放数据实时监测。两会期间，中国华能集团有限公司党组书记、董事长温枢刚表示要进一步加强我国碳排放总量和强度双控基础能力建设，加快建设碳排放连续监测体系，全面加强碳排放标准体系建设，建立健全产品碳足迹检测认证体系。加快研发高准确度烟气流量测量技术，扩大碳监测试点行业覆盖范围，增加参试企业，健全监测数据质量控制评价体系。构建全国碳排放在线监测管理平台，应用数字化技术实现重点行业碳排放数据实时监测、自动校验和智能预警。逐步将碳排放连续监测纳入全国碳市场碳排放核算体系，与核算法形成数据交叉验证，提高全国碳市场碳排放数据质量和报送效率。重点推荐：环境监测与碳监测仪器领军者【雪迪龙】；分析仪器领域领军企业【皖仪科技】；监测仪器龙头【聚光科技】。

　　公用：

　　（1）夯实煤电未来发展定位，挖掘煤电减污降碳潜力。中国华能集团党组书记、董事长温枢刚表示要进一步挖掘煤电减污降碳潜力，更好提升煤电兜底保供能力，促进能源电力与经济社会绿色低碳转型。统筹减排控排与电力电量，推动煤电沿着补容保量、控容减量、减容减量、保容控量路径发展；统筹低碳发展与效益效率，坚持系统观念，科学确定煤电机组深调幅度；统筹存量优化与增量提升，存量煤电要开展多能联供、辅助服务、综合能源服务,实现“低能耗、低排放、高能效”与“弹性出力”统一；围绕负荷中心、风光电外送基地、新能源调峰需求以及煤炭资源状况,合理布局承担能源保供与促进新能源消纳的清洁高效煤电,分区域推进煤电结构调整和布局优化。重点推荐：火电龙头，业绩修复明显的【华能国际】；区域火电运营商【穗恒运A】。建议关注：安徽火电龙头，盈利能力稳定提升的【皖能电力】；上海火电龙头，成本端有望释放弹性的【申能股份】。

　　（2）加强电网调峰储能和智能化调度能力建设。近日，国家发展改革委、国家能源局印发关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见。其中提出，着力提升支撑性电源调峰能力。深入开展煤电机组灵活性改造，到2027年存量煤电机组实现“应改尽改”。探索核电调峰，研究核电安全参与电力系统调节的可行性。到2027年，电力系统调节能力显著提升，抽水蓄能电站投运规模达到8000万千瓦以上，需求侧响应能力达到最大负荷的5%以上，保障新型储能市场化发展的政策体系基本建成，适应新型电力系统的智能化调度体系逐步形成，支撑全国新能源发电量占比达到20%以上、新能源利用率保持在合理水平，保障电力供需平衡和系统安全稳定运行。重点推荐：国内新能源功率预测龙头【国能日新】；南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；核电龙头，加速风光建设的【中国核电】；受益火电灵活性改造的【青达环保】。建议关注：水火风光协同发展，加码抽蓄建设的【湖北能源】。

　　本周专题：两会召开期间，代表们为中国电力行业发展积极建言献策。煤电方面：华能集团党组书记、董事长温枢刚表示未来很长一段时间内仍将发挥兜底保障和灵活调节作用。为进一步挖掘煤电减污降碳潜力，有效彰显煤电能源保供“压舱石”功能，促进能源电力与经济社会绿色低碳转型。核电方面，杨长利、卢铁忠均提出核能的绿色低碳价值还尚未被认可和明确，未来仍需进一步推动核能全面纳入中国绿色低碳政策体系，应尽早将核电纳入绿色电力体系。风光方面，习总书记在两会前已提出大力发展新能源是应对能源挑战的出路；两会期间，代表们提出建议稳定可再生能源发电电价和可再生能源补贴政策，促进新能源发展。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。