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软商品板块
白糖:
【市场逻辑】
巴西主产区5月下半月产糖数据不及预期,未来食糖产量或许堪忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,全球食糖仍存过剩预期,国际糖价反弹至19美分以上遇阻。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)若巴西降雨继续偏少,全球食糖供应形势或许需要重新评估。此外,6-9月份还需关注印度、泰国降雨情况的指引。国内糖厂库存相对略低,后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积预计稳中有增,食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。
【交易策略】
5月份国内进口糖数量仅有区区2万吨,至少是2007年以来同期最低值。不过,随着进口糖成本与国内糖价的价差收敛,6、7月份进口量有可能会显著增加。后期的进口数据、糖料作物种植面积及长势、糖厂库存变化等都是国内糖价的重要影响因素。近日国际市场食糖供应前景预期出现较大分歧,巴西产糖进度及印度主产区降雨情况对糖价会有指引作用。技术上看,郑糖各合约纷纷打破区间整理形态下行,新一轮下跌走势已经开始。
橡胶:
【市场逻辑】
近期天胶主要产区物候情况有所改善,6月份天胶上市有望提速,泰国胶水、杯胶价格有所回落,国内天胶去库存趋势能否延续也存在不确定性。此外,下游消费形势有待进一步改善。目前重卡销售已进入淡季,物流运输行业活少车多的局面仍有待改善,上周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降,成品库存继续增加。
【交易策略】
端午假期之后胶价深幅回调。供应端利多因素正在减弱,消费形势向好的预期尚未成为现实。技术上看,近日橡胶板块各品种创新高后回调幅度颇深,如果超跌反弹可减持多单。
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