国信证券-电力设备新能源行业光伏产业链周评（2月第3周）：节后需求反弹，产业链酝酿涨价-240224

　　【产业链价格】

　　主链方面，本周P型硅料价格58元/kg（0.160元/W），环比持平；P型182硅片价格2.03元/片（0.274元/W），环比持平；P型182mm电池片价格0.39元/W，环比持平；P型182mm组件价格0.90元/W，环比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据详见P6表1。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　当前P型各环节单W毛利如下：硅料3.4分/W，环比持平；硅片-0.7分/W，环比持平；电池片-2.8分/W，环比持平；组件-1.0分/W，环比持平；一体化-4.4分/W，环比持平。硅料新增高品质料爬产缓慢，N型用料供应偏紧；硅片及电池片由于P/N产线大规模转换带来短期P型供需失衡，P型库存明显减少；组件原材料涨价叠加假期低排产低库存，组件价格有望上涨。

　　辅材方面，电池正面银浆价格由6,061元/kg上涨114元/kg至6,175元/kg；电池背面银浆价格由3,993元/kg上涨77元/kg至4,070元/kg；2.0mm光伏玻璃价格由16.25元/平下跌0.15元/平至16.10元/平；EVA粒子价格由11,800元/吨上涨400元/吨至12,200元/吨；重质纯碱价格由2,579元/吨下跌136元/吨至2,443元/吨；其余辅材环比持平。

　　 2023年全年我国光伏新增装机216.9GW，同比增长148%；截至2023年底我国光伏累计装机609.5GW。据不完全统计，2023年光伏组件累计招标294GW，同比增长85%。2024年初以来累计招标26.6GW，同比增长8%。

　　本周全球波罗的海货柜运价指数$3,352/FEU，环比下滑2%，其中中国/东亚-北欧航线$4,553/FEU，环比下滑1%。近期，也门胡塞武装针对通过红海及亚丁湾的船只袭击不断升级，多家航运巨头近日宣布暂停红海航线，海运运输成本面临短期压力，未来或对能源贸易成本产生影响。

　　【公司公告&行业要闻】

　　硅业分会：根据2月22日发布的价格统计，本周P型182mm硅片均价2.05元/片，较节前环比上涨2.5%。

　　奥特维：公司发布项目中标公告，公司及公司控股子公司无锡奥特维旭睿科技已取得“隆基绿能组件项目--划焊一体机、BC印胶设备”的中标通知书，中标总金额约2.7亿元。

　　印度政策：2月15日，印度新能源和可再生能源部宣布将暂停从2024年4月1日起重新实施的《批准的型号和制造商清单》（ALMM清单）法规，需等待进一步指令，主要系因许多利益相关者认为法规中对项目“施工后期”的定义模糊。

　　【行情复盘】

　　本周光伏板块持续上涨，申万光伏设备指数上涨3.8%，小市值辅材标的上涨显著。本周鹿山新材上涨31.4%，清源股份上涨22.8%，广信材料上涨20.0%，海优新材上涨19.6%，宇邦新材上涨17.1%，通灵股份上涨15.7%，天洋新材上涨14.9%，福斯特上涨14.7%，赛伍技术上涨14.6%，钧达股份上涨12.8%，聚和材料上涨10.7%。

　　【投资建议】

　　建议关注第一太阳能（First Solar）、聚和材料、宇邦新材、迈为股份、金博股份、福莱特、信义光能、钧达股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、通威股份、隆基绿能、福斯特、海优新材、阳光电源、上能电气、德业股份、固德威。

　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。