国信证券-电力设备新能源行业光伏产业链周评（5月第2周）：通威隆基锁定超300GW硅料长单，硅料价格持续探底-240511

　　【产业链价格】

　　主链方面，硅料价格持续探底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】P型方面，硅料价格下跌2.0元/kg（0.006元/W）至39.5元/kg（0.109元/W），182硅片价格环比持平，182电池片价格环比下跌0.02元/W至0.33元/W，182双玻组件价格环比下跌0.01元/W至0.86元/W。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）N型方面，硅料价格下跌1.5元/kg（0.004元/W）至44.5元/kg（0.123元/W），182硅片价格下跌0.02元/片（0.003元/W）至1.48元/片（0.199元/W），高效TOPCon182电池价格下跌0.01元/W至0.38元/W，高效TOPCon182组件价格环比持平。数据详见P6表1。本周N型硅料单W毛利约-0.002元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约0.004元；P型硅料单W毛利约-0.010元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.057元。

　　辅材方面，石英坩埚价格环比下降两成，精铟价格持续上涨。受硅片环节库存累积影响，本周石英坩埚价格环比下跌4500元/个至1.75万元/个。精铟价格环比上涨270元/kg至2960元/kg，价格较年初上涨52%。内层高纯石英砂价格环比下跌1万元/吨至19万元/吨。EVA胶膜价格环比下跌0.41元/平至7.25元/平。其他辅材价格环比基本持平。数据详见P13表4。

　　本周新增招标3.5GW，5月以来招标3.5GW，2024年初以来累计招标73.7GW，同比-24%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放。2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%。

　　组件出口方面，3月我国组件出口增速较好，同比增长16%；欧洲出口容量3月同比下滑。3月我国光伏组件出口28.0GW，同比增长16%，环比增长15%。其中3月组件出口欧洲10.45GW，同比下滑16%，环比增长27%；3月组件出口印度1.11GW，同比增长89%，环比下滑36%。

　　【公司公告&行业要闻】

　　国家能源局公布2024年一季度光伏发电建设情况：24Q1我国新增集中式光伏装机21.93GW，同比+41%，环比-62%；新增分布式光伏装机23.80GW，同比+31%，环比-18%。截至24Q1，我国集中式光伏累计装机376.25GW，占比58%；我国分布式光伏累计装机277.35GW，占比42%。

　　菲律宾光伏装机潜力突出：根据菲律宾能源部(DOE)的数据，菲律宾2024年将增加约1.99GW的太阳能装机容量，同时将有至少590MW的电池储能系统(BESS)投入使用。截至2023年底，菲律宾的太阳能运营装机容量约为2.3GW。

　　通威股份：5月10日晚，公司发布公告称，旗下6家子公司与隆基绿能签署高纯晶硅产品销售合同，约定2024年-2026年期间，隆基绿能合计采购不少于86.24万吨高纯晶硅产品（对应超300GW光伏组件），采购价格按月协商确定，合同交易总额以最终成交金额为准。以硅业分会5月8日公布N型料成交均价4.53万元/吨测算，合同预计金额约391亿元。

　　第一太阳能：公司24Q1实现营业收入7.94亿美元，同比+45%，环比-31%；实现归母净利润2.37亿美元，同比+455%，环比-32%。24Q1组件出货量2.7GW，同比+39%，环比-32%。24Q1公司新增订单2.7GW，销售均价0.313美元/W；截至24Q1，公司在手订单78.3GW，与23年末规模持平。

　　东方日升：全资公司宁波双一力拟与经开区管委会签订《年产10GWh高效新型储能系统集成技术研发与制造项目投资协议书》，协议约定宁波双一力在甲方所在地宁海县投资建设年产10GWh高效新型储能系统集成技术研发与制造项目，项目完成后预计新增储能系统集成设备产能10GWh，项目总投资约为20.6亿元，项目一期建设期为30个月，二期建设期将视一期建设进度及建设情况而定。

　　【行情复盘】

　　光伏板块继续小幅反弹，申万光伏设备指数上涨2.2%。本周协鑫科技(H)上涨12.8%，固德威上涨11.2%，钧达股份上涨9.1%，石英股份下跌5.7%，微导纳米下跌3.9%，福莱特玻璃(H)下跌3.6%。。

　　【投资建议】

　　建议关注福莱特、信义光能、聚和材料、阳光电源、通灵股份、宇邦新材、第一太阳能（First Solar）、晶科能源、天合光能、隆基绿能、福斯特、迈为股份、金博股份、钧达股份、爱旭股份、东方日升、通威股份、海优新材、上能电气、德业股份、固德威。

　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。