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行情回顾
节后连盘玉米延续节前的反弹走势,本周主力2405合约收于2463元,周涨幅2.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
运行逻辑
从玉米周期角度看,2020年-2022年我国玉米处于牛市周期,新冠疫情与地缘政治事件后,全球农产品生产成本上移,带动农产品价格中枢上移。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年起随着全球供需格局逐步宽松,国内玉米供需缺口得到有效填补,我国玉米转入熊市周期。
从本年度走势看,供给方面,新作增产有效保证新年度玉米供给,多元化谷物进口仍然存在替代影响,远期交货月美国玉米和巴西玉米均有较大进口利润;需求方面,深加工消费量保持稳定,饲料消费相比去年将有所下降;政策方面,保证粮食安全,保障农民收益;宏观方面,经济修复大趋势较为明确,2024年以温和复苏为主。综上所述,在供需相对宽松的格局下,玉米重心将会继续下移,考虑到农产品价格中枢上移和政策因素,下移空间相对有限。
从盘面交易角度看,本周一系列利多政策消息对春播前的市场情绪起到积极提振作用,短期盘面或继续保持反弹趋势,但考虑到目前仍处于农户售粮阶段,东北整体还有四成玉米需要上市,预计3月初盘面需要消化一定卖压,所以等到盘面消化完利多政策后或将出现回调。
推荐策略
单边:本周利多政策连续出台后,2月底或仍有短多机会,因卖压仍需释放,亦可考虑逢高布局空单的思路;套保:近期基差走弱幅度较大,目前基差已走弱至-110元/吨,处于玉米历史基差底部区域,可关注期现套利机会,在盘面提前布局空单
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