华福证券-非银金融行业周报：3.0产品或将下架，保险需求有望进一步释放-240615

　　本周观点：

　　保险方面，部分险企3.0产品或在6月底下架，2.75%预定利率的新产品已做好准备，根据过往经验，预定利率的下调有利于保险需求的进一步释放，但此次监管还未正式通知时间节点，预计本轮催化效应持续时间较短，实际效果有待观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】券商方面，在前期“国九条”政策引导下，行业质量稳步提升，两地基金市场制度型开放发展秩序良好，且近期多家上市公司大额回购，有望进一步提振股价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非银板块建议关注负债端表现良好的中国太保，资产端权益类资产占比较高的新华保险。

　　核心数据追踪：

　　经纪业务：本周日均股基成交额8667亿，环比-2.0%；年初至今日均股基成交额9874亿，同比-6.1%。

　　融资融券：截至6月13日，两市两融余额为1.5108万亿，较前周+0.46%，较年初-8.7%；目前两融余额占流通市值比例为2.37%，较年初-0.25pct。

　　投行业务：本周1单IPO上市，较上周减少1单；年初至今IPO规模295.40亿。

　　公募基金：上周新成立权益基金11只；2024年前二十一周新成立权益基金规模906.84亿。

　　国债收益率：截至6月14日，中债国债10年期到期收益率为2.26%，较上周-3bps，较年初-30bps；十年期国债750移动平均为2.72%，较上周1bps，较年初-12bps。

　　板块估值：截至6月14日，券商板块PB（LF）1.05x，位于2018年以来0.8%分位数；保险方面，国寿、平安、太保、新华的PEV估值分别为0.60、0.46、0.47、0.33，分别处于自2012年来的5.16%、1.98%、12.54%、8.50%分位数。

　　风险提示：

　　经济复苏不及预期；长端利率持续下行