银河期货-粕类日报：市场题材有限，盘面继续震荡-240926

　　国际大豆：虽然当前市场并未出现太多消息，但昨日夜盘以来，美豆呈现较大幅度反弹，市场看涨情绪比较强烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国气象模型显示近期降雨量略有增加，但持续时间并不长，可能会有利于运河水位的抬升，有利于当前产地压力的缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过需要关注的是，随着收割的推进，盘面可能还是会一定程度受到卖压影响。从当前产地基差以及价差走势来看，后续收割单产情况仍然需要关注。巴西方面，气象模型继续以偏转干为主，但整体变化不大，尤其在短期仍然可以看到一定降雨情况发生，种植进度偏慢仍然是影响市场的主要因素，其他关于销售方面变化相对有限，巴西内需表现整体一般。阿根廷8月压榨数据偏低，主要因惜售所致，预计9月期间惜售情况可能会有所好转，由此会带来一定的市场卖压，但总体来看，最终对美豆影响相对有限，整体还需继续观察。综合来看，当前市场基本面多空因素均存在，缺乏太明确的利多与利空点，在此背景下，预计美豆仍然以偏震荡运行为主。

　　豆粕：今日国内豆粕呈现阶段性反弹，波幅与昨日比较接近，盘面减仓较多，国内豆粕基本面仍然相对一般，数据显示，截止9月20日当周，油厂大豆压榨量204.84万吨，开机率58%，较预估低8.38万吨。同时，国内大豆库存687.62万吨，较上周减少1.77万吨，减幅0.26%，同比去年增加224.26万吨，增幅48.4%。豆粕库存145.83万吨，较上周增加11.15万吨，增幅8.28%，同比去年增加59.3万吨，增幅68.53%。国内近期矛盾比较有限，虽然买船相对偏慢，但由于时间较长，因此难以构成直接矛盾，现货供应宽松也只是阶段性问题。在后续国内榨利不出现明显恶化的情况下，国内现货端变化预计有限。

　　菜粕：今日菜粕整体涨幅较大，主要因今日商务部发布消息将就对加拿大对华限制性措施进行反歧视性调查。不过当前菜粕现货市场变化有限，数据显示，截止9月20日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存53.4万吨，环比上周增加20.3万吨；菜粕库存4.87万吨，环比增加1.62万吨。当前政策方面所导致的供应预期收紧与实际供应宽松影响仍然存在，短期内盘面将更多跟随豆粕运行为主，而价差方面也同样更多以交易刚需变化为主，需要等待新交易题材的出现。

　　交易策略

　　单边：震荡为主

　　套利：M15正套

　　期权：方向向下的海鸥期权为主(观点仅供参考，不作为买卖依据)