五矿期货-国债周报：上下空间有限，观望-240413

　　周度评估及策略推荐

　　经济及政策：国内3月份价格数据环比回落，剔除春节因素外回落幅度也超预期，表明维持物价合理增长的压力仍较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三月份国内出口同比回落，主要是去年高基数的影响（去年存在疫情期间积压订单的集中释放效应），两年平均增速看，环比仍有改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体看，今年主要数据外需相关的（包括PMI、工业等）表现相对较好，而与国内需求相关的数据仍未见明显好转。海外美国本周公布的3月份CPI数据超预期，外加美国近期其他经济数据表现也相对好于预期，带来美债收益率和美元指数的反弹，令美联储降息节奏放缓。

　　1.国家统计局：2024年3月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。1—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。3月份，全国居民消费价格环比下降1.0%；

　　2.国家统计局：2024年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格同比下降3.5%，环比下降0.1%。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.4%；

　　3.中国3月以美元计价出口同比下降7.5%；3月份以人民币计价出口同比下降3.8%；

　　4.央行与三家政策性银行座谈讨论长期限利率债市场形势相关人士分析：应是抓住时间窗口降低全年整体发行成本；

　　5.国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；

　　6.乘联会数据显示，3月新能源乘用车批发销量达到81.0万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%；

　　7.美国3月CPI同比上升3.5%，为2023年9月以来最高水平，市场预估为上升3.4%，前值为上升3.2%；美国3月CPI环比上升0.4%，市场预估为上升0.3%，前值为上升0.4%。美国3月核心CPI同比上升3.8%，预估为3.70%，前值为3.80%；美国3月核心CPI环比上升0.4%，预估为0.30%，前值为0.40%；

　　8.美国3月PPI同比上升2.1%，为2023年4月以来新高，预估为上升2.2%，前值为上升1.6%；美国3月PPI环比上升0.2%，预估为上升0.3%，前值为上升0.6%。美国3月份扣除食品、能源和贸易的PPI同比上涨2.8%；

　　9.美国2月批发销售环比上升2.3%，为2022年3月以来最大增幅，预期为上升0.4%，前值下降1.70%修正为下降1.4%；

　　10.消息人士：欧洲央行一些决策者仍预计将在6月降息。