方正中期期货-黑色系炉料端日度策略-240318

　　铁矿石：

　　【行情复盘】

　　铁矿石日间盘面小幅走强，主力合约上涨0.94%，收于803.

　　 【市场逻辑】

　　铁矿日间盘面小幅收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周全国45港铁矿库存总量14285.45万吨，环比增加134.91万吨，日均疏港量300.75万吨，环比增加5.67万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月11日-3月18日澳洲巴西铁矿发运总量2208.0万吨，环比减少314.4万吨。澳洲发运量1567.4万吨，环比减少328.3万吨，其中澳洲发往中国的量1398.6万吨，环比减少96.9万吨。巴西发运量640.6万吨，环比增加13.9万吨。本期全球铁矿石发运总量2834.6万吨，环比减少287.1万吨。3月11日-3月17日中国47港铁矿石到港总量2369.3万吨，环比增加242.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2277.1万吨，环比增加252.4万吨；北方六港到港总量为1072.4万吨，环比增加87.9万吨。上周247家钢厂铁水日均产量220.82万吨，环比减少1.43万吨，同比减少16.76万吨。钢厂厂内铁矿库存可用天数被动上升，铁矿石当前供需仍处于宽松。上周成材表需恢复速度仍偏慢，成材现货市场情绪转向悲观，价格加速下行，对铁矿价格形成负反馈。

　　【交易策略】

　　短期关注铁水产量恢复速度，操作上注意谨慎，短期趋势性仍不明朗，观望为主，期权上可尝试构建买入跨式策略。

　　焦煤:

　　【行情复盘】

　　焦煤日间盘面小幅走强，主力合约上涨1.11%收于1591元/吨。

　　【市场逻辑】

　　焦煤日间盘面小幅走强。节后国内煤矿集中复产，样本炼焦煤原煤和精煤产量出现持续增加，坑口库存出现累库。但上周国内精煤和原煤产量出现拐点，由增转降，但坑口库存依旧累库，可见下游需求的疲弱。今年1-2月外煤进口增速同比明显放缓。中期来看，蒙煤年初以来通关回升较快，但俄煤年初以来进口量大幅下降，年内外煤进口增量有限，主焦总供给仍有约束。下游焦钢企业厂内焦煤库存春节期间下降，节后无补库意愿，消耗厂内库存为主。焦炭第六轮提降部分开启，当前下游焦钢厂内焦煤库存已降至历史同期低位水平。上周成材表需恢复速度仍偏慢，成材现货市场情绪转向悲观，价格加速下行，对焦煤价格形成负反馈。后续关注终端需求恢复速度，以及铁水提产情况。

　　【交易策略】

　　中期主焦的后续供给仍有约束。但短期终端成材消费复苏缓慢，铁水产量持续低位，焦化企业补库意愿不强，现阶段需求端对焦煤价格仍有压制。