国信证券-资金跟踪与市场结构周观察（第四十六期）：市场成交小幅缩量-241224

　　核心观点

　　市场成交量下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（20241216-20241220）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的82.0%分位数水平（前值为91.8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）权重股超额收益有所降低，市场成交小幅缩量。

　　成交额集中度有所上升。上周，行业层面成交额集中度保持上升趋势，个股层面成交额集中度保持上升趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。

　　赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.44%，相比前值下降1.88个百分点。全A涨跌中位数为-2.93%，较前值下降2.77个百分点。Top25%分位数为-0.20%，较前值下降3.13个百分点。Top75%分位数为-5.55%，较前值下降3.07个百分点。

　　行业换手率下降。上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（32.03%）、传媒（31.01%）、商贸零售（25.90%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.41%）、石油石化（1.75%）、交通运输（4.84%）。

　　机构调研强度下降。从行业层面的机构调研强度看，电子（10.37%）、计算机（6.32%）、机械设备（4.75%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为0.71。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了0.81。

　　股市资金净流入。上周股市资金净流入451.70亿元，较前值多流入514.78亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加10.64亿元；（2）重要股东增持10.34亿元；（3）ETF流入678.66亿元；（4）新发偏股基金23.78亿元；（5）IPO44.42亿元；（6）定向增发8.34亿元；（7）重要股东减持68.78亿元；（8）ETF流出150.19亿元。

　　从资金流入流出来看，上周ETF净流入最多,为678.66亿元。较前值，各分项的变化为：（1）融资余额减少196.72亿元；（2）重要股东增持减少12.76亿元；（3）ETF流入增加538.08亿元；（4）新发偏股基金减少16.95亿元；（5）IPO增加25.02亿元；（6）定向增发减少24.74亿元；（7）重要股东减持增加2.12亿元；（8）ETF流出减少205.52亿元。

　　资金流出风险增加。上周限售解禁家数为67家，较前值增加11家。限售解禁市值为541.22亿元，较前值增加186.32亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为371.95亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电力设备（164.84亿元）、有色金属（93.57亿元）、机械设备（91.78亿元）。有11个行业没有限售解禁出现。

　　风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。