中信建投-房地产行业REITs周报：一季报业绩指标超预期达成，内地及香港REITs拟纳入沪深港通-240420

　　核心观点

　　本周中证REITs收盘指数下跌0.94%（近期新发REITs因不满足上市时长等因素尚未纳入），收于795.84。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从我们构建的指数来看（已纳入近期新发REITs），产权类REIT下跌0.3%，经营权类REITs下跌0.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周市场2024年一季报相继披露，截至4月20日已上市的35只REITs中共有24只披露了一季报。整体来看，已公布数据的REITs三大业绩指标均超预期达成：平均收入达成率为114%、EBITDA达成率为119%、可供分配金额达成率为129%。此外，本周证监会出台新规，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的。我们认为此举将有利于C-REITs市场增量资金及投资人的进入。

　　行业动态信息

　　政策及新闻回顾：1）4月19日，证监会公布十六项新措支持科技企业发展，支持有条件的新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，拓宽增量资金来源；2）4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种。

　　行情回顾：1）本周中证REITs收盘指数下跌0.94%，收于795.84；全周加权日均换手率0.86%，较上周1.01%下跌0.15个百分点，日均成交金额为4.3亿元，较上周的4.9亿元下跌12%；2）本周产权类REITs下跌0.3%，经营权类REITs下跌0.1%；3）本周所有REITs子板块中，仓储物流REITs涨幅最大为1.4%，生态环保REITs跌幅最大为1.8%；4）中金普洛斯REIT涨幅最大为1.9%；东吴苏园产业REIT跌幅最大为4.0%。

　　重要公告回顾：1）本周共24只REITs发布2024年一季度报告。2）华安张江产业园REIT、国泰君安东久新经济REIT、中信建投国家电投新能源REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、中航首钢绿能REIT、华夏北京保障房REIT、华夏和达高科REIT：拟分配金额分别为0.8亿、0.4亿、3.1亿、0.4亿、0.4亿、0.3亿、0.2亿元。3）中金印力消费REIT：发布认购申请确认比例公告，初始战配份额为83,557万份，占比83.6%；网下发售11,510万份，占比11.5%；公众认购4.933万份，占比4.9%。4）华夏越秀高速REIT、华夏中国交建REIT、中金山东高速REIT、浙商沪杭甬REIT：3月日均自然车流量分别为3.5万、2.3万、2.3万、2.7万辆，同比变动11.1%、-3.0%、-2.4%、12.4%。

　　风险分析

　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。

　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。

　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。