华福证券-9月中央政治局会议政策信号学习解读：政策措施超预期，方向明确力度强-240926

　　事件：

　　中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　投资要点：

　　本次政治局会议释放出重大的积极信号，政策措施整体大超预期，方向明确力度更强：一是时间点上看，9月召开的政治局会议鲜少涉及经济方面的议题，本次政治局会议对后续经济工作做出“有效落实存量政策，加力推出增量政策”的定调，释放出非常积极的信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是宏观政策支持力度明显加大，在加大财政货币政策逆周期调节力度之外，此次政治局会议首次定调要促进地产“止跌回稳”，体现了党中央关于促进房地产市场平稳健康发展的坚定决心。三是明确提出要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，体现了党中央的高度重视，这一政策举措也将更好发挥资本市场的重要功能。

　　政治局会议传递出重大信号。从以往的经验来看，通常每年4月、7月以及12月的政治局会议将会涉及经济方面的议题，而9月召开的政治局会议鲜少涉及经济方面的议题，本次政治局会议分析研究当前经济形势，提出要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，对于后续经济工作的总体基调，会议指出要有效落实存量政策，加力推出增量政策，释放出较强的积极信号。

　　宏观政策支持力度进一步加大。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度；房地产市场的稳定发展对于经济稳定运行具有重要意义，本次政治局会议首次定调要促进房地产市场止跌回稳，并从供需两端明确了多项相关政策，表态积极，体现了党中央关于促进房地产市场平稳健康发展的坚定决心。

　　大力引导中长期资金入市。资本市场在服务实体经济上具有独特重要的功能，提振资本市场能够更好地服务实体经济；引导中长期资金入市是提振资本市场、提升资本市场内在稳定性的一个重要举措。会议提出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，体现了党中央的高度重视，这一政策举措也将更好发挥资本市场的重要功能。

　　风险提示

　　一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。