东方证券-因子周报：高Beta凸显，公募持仓市值因子表现出色-240427

　　研究结论

　　风格表现监控

　　本周市场正收益风格集中在高Beta的股票上，负收益风格表现在低估值上，与上周和今年以来的表现截然相反。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公募持股市值是本周表现最好的因子。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　因子表现监控

　　以沪深300指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、EPTTM一年分位点等因子表现较好，而EPTTM、PB_ROE_排序差等因子表现较差。最近一月，一年动量、一年UMR等因子表现较好，而一个月反转、三个月反转等因子表现较差。

　　以中证500指数为选股空间，最近一周，预期ROE环比变化、一个月反转等因子表现较好，而单季EP、EPTTM等因子表现较差。最近一月，PB_ROE_排序差、一年UMR等因子表现较好，而三个月反转、公募持股市值等因子表现较差。

　　以中证800指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、三个月反转等因子表现较好，而一年动量、单季EP等因子表现较差。最近一月，一年动量、单季超预期幅度等因子表现较好，而一个月反转、三个月反转等因子表现较差。

　　以中证1000指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、三个月反转等因子表现较好，而预期BP、三个月波动等因子表现较差。最近一月，PB_ROE_排序差、三个月波动等因子表现较好，而预期ROE环比变化、一个月反转等因子表现较差。

　　以国证2000指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、三个月反转等因子表现较好，而EPTTM、PB_ROE_排序差等因子表现较差。最近一月，PB_ROE_排序差、EPTTM等因子表现较好，而DELTAROE、三个月反转等因子表现较差。

　　以创业板指指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、单季净利同比增速环比变化等因子表现较好，而单季ROA、单季ROE等因子表现较差。最近一月，一个月UMR、三个月UMR等因子表现较好，而单季ROE、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。

　　以中证全指指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、非流动性冲击等因子表现较好，而PB_ROE_排序差、EPTTM等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、分析师认可度等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。

　　公募基金指数增强产品表现跟踪

　　沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高2.08%，最低-1.76%，中位数0.54%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：易方达沪深300精选增强A、华夏沪深300指数增强A、平安深证300指数增强。

　　中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高0.86%，最低-1.64%，中位数0.39%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：兴业中证500指数增强A、创金合信中证500指数增强A、富荣中证500指数增强A。

　　中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高2.33%，最低-1.94%，中位数0.35%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：国金中证1000指数增强A、建信中证1000指数增强A、大成中证1000指数增强A。

　　风险提示

　　量化模型失效风险、市场极端环境冲击。