金利丰证券-携程集团~S-9961.HK-携程受惠旅游需求强劲-240408

　　全球出行意欲提升，航班数量稳步回升，连同签证政策开放到回复至疫情前，旅游需求强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】携程（09961.HK）为一站式旅行服务提供商，提供包括住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理服务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2023年12月底止年度，总收入445亿元（人民币，下同），按年上升1.2倍；经调整EBITDA增加5.5倍至140亿元，经调整EBITDA利润率31%，而2022年同期为11%；纯利大增6.1倍至99亿元。两大主要收入来源--住宿预订和交通票务，去年度营业收入分别为173亿元和184亿元，按年上升133%和123%，分别占总收入的39%和41%。

　　单计去年第四季度，集团净营业收入103亿元人民币，按年上升105%，主要得益于旅游市场的显著复苏。虽然第四季度纯利按年倒退37%至13亿元，但经调整EBITDA大增9倍至29亿元，经调整EBITDA利润率为28%，相比2022年同期为6%。期内，国内外业务继续呈现强劲复苏态势，国内的酒店预订按年增加超过130%；出境酒店和机票预订恢复到2019年疫情前同期水平的80%以上，相比国际航空业客运量恢复至60%。公司国际OTA（Online Travel Agent）平台的总预订按年增长超过70%。

　　2023年第四季度，住宿预订营业收入39亿元，按年上升131%，惟按季下跌30%；交通票务营业收入为41亿元，按年上升86%，惟按季下跌23%。2023年12月底，集团的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及持有至到期投资和长期理财产品余额为773亿元。今年2月，董事会批准并授权公司不定期的实施总额不超过3亿美元的策略性资本回报计划，2024资本回报计划可能包括年度股票回购、年度现金股利宣告或两者结合。

　　走势上，今年4月2日裂口高开，翌日高见382.4元（港元，下同），MACD维持牛差距，惟STC%K线回落至接近%D线，可考虑358元以下吸纳，上望395元，不跌穿348元续持有。