东吴证券-能源化工行业大炼化周报：库存下降，长丝价格走强-241222

　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2524.32元/吨，环比+46.19元/吨（环比+1.86%）；国外重点大炼化项目本周价差为1036.16元/吨，环比+73.34元/吨（环比+7.62%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6871/7371/8193元/吨，环比分别+143/+100/+71元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-38/28/-24元/吨，环比分别-4/-33/-52元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为9.3/16.7/18.1天，环比分别+0.0/+0.0/-4.0天，长丝开工率为89.32%，环比+0.14pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游方面，本周织机开工率为64.11%，环比-1.44pct，织造企业原料库存为12.91天，环比+3.67天，织造企业成品库存为26.10天，环比+0.47天。

　　【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格、价差上升。国外成品油:本周美国柴油/航煤价格、价差上升。

　　【化工板块】本周PX均价为837.29美元/吨，环比+26.00美元/吨，较原油价差为301.12美元/吨，环比+21.72美元/吨，PX开工率为89.79%，环比+1.09pct。

　　【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。