大有期货-股指期货研究周报：指数表现分化，震荡筑底以待反弹-240906

　　周报要点

　　指数层面，市场延续震荡分化态势，在海外市场大幅调整的拖累之下，大盘蓝筹指数表现偏弱，尤其是大金融板块的回调对情绪拖累较为明显，而中小盘股在资金抱团炒作情绪上升的背景下表现相对较好，但市场成交量整体偏弱，反弹无力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　期货市场上，期指的当月合约基差回落，四大期指均为贴水。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量均下降。

　　国内宏观层面，上海发布以旧换新工作实施方案，自3月起，国务院印发以旧换新行动方案，已有多地落实新政，以促进市场消费。具体来看，购买符合条件的新能源乘用车补贴标准提高至2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元；对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜等家电、家装、家居产品按销售价格的15%予以补贴。

　　海外方面，美国两大制造业PMI均不及预期，加剧了市场对经济衰退的担忧，三大股指全线收跌。

　　短期来看，下周一的走势较为关键，若能够及时止跌修复的话，市场整体仍能以震荡筑底底的结构看待。反之一旦再度下挫的话，则需耐心等待短线风险的充分释放，并形成明确的短线转强信号后再作进场尝试。另一方面，市场弱势又进一步加剧了资金的高位抱团。故在被赋予短线避险属性的情况下与短线情绪呈现负关联，若后市迎来修复的话，届时则需留意高位股抱团松动的风险。

　　中期来看，当前宏观环境与市场状态下，市场信心偏弱，增量资金不足，增量资金主要依赖ETF买入，市场近期出现高切低现象，银行等红利板块近期表现偏弱，指数压力仍然偏大，业绩公布告一段落，美联储降息在即，中小盘存在修复机会，但空间有限，而且需要增量资金流入及市场信心的上升。