主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
资源铸盾,金价为矛,黄金龙头成长可期
2023年,公司实现营业收入592.75亿元,同比+17.83%,归母净利润23.28亿元,同比+86.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销售/管理/研发/财务费用营收占比分别为0.25%、4.23%、0.82%、2.64%,分别同比-0.10pct、-0.38pct、+0.03pct、+0.56pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2024年金价中枢有望抬升,我们上调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为41.43、44.23、50.36亿元(2024-2025年前预测值分别为32.62、43.76亿元),EPS分别为0.93、0.99、1.13元,当前股价对应PE分别为28.2、26.5、23.2倍。公司资源禀赋优异,内生整扩带来量增,维持“买入”评级。
内生整扩,矿产金产量稳步提升
2023年,公司矿产金产量41.78吨,同比+3.10吨,增幅8.03%;原矿入选品位1.29克/吨(不含银泰黄金数据),同比+0.06克/吨;克金成本230.4元/克,同比+3.68%。矿产金主要增量来自于三山岛金矿(同比+5.74%)、西和中宝(同比+15.54%)采选产能扩建、金州金矿(同比+10.73%)生产系统优化、玲珑金矿(同比+69.15%)复产、贝拉德罗金矿(同比+6.37%)采剥总量增加、并购银泰黄金(+2.52t)等。2024年公司内生整扩继续进行,三山岛金矿采选产能扩建、玲珑矿区复产、焦家金矿整合有望增加产金量,银泰黄金(金产量100%口径并表)下属矿山也有望提供矿产金增量,2024年公司计划产金量不低于47吨。
外延并购+挖潜增储,加强优异资源禀赋
2023年公司成功完成银泰黄金控制权并购,通过二级市场增持股权至28.89%,竞拍获得甘肃大桥项目采矿权,推进燕山矿区矿权注入,加快西岭金矿探矿权的收购,公司全年完成探矿工程量48万米,投入探矿资金5.7亿元,探矿新增金金属量36.6吨,大幅增加了公司的资源储备,有效延长了矿山服务年限。截至2023年底,公司拥有黄金资源量1431吨,权益资源量1283吨;黄金储量546吨,权益储量455吨,此外公司控制子公司银泰黄金保有金金属量157吨。
风险提示:公司产量指引落地不及预期,金价出现较大波动等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...