五矿期货-镍周报：成本支撑凸显，镍价震荡企稳-240622

　　◆供应：精炼镍方面，5月全国精炼镍产量共计2.57万吨，环比增加4%，同比上升42.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】镍矿端，6月21日，镍矿港口库存报1230万吨，较上周增4.9%，镍矿紧缺有所改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）镍铁方面，2024年5月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.62万吨，环比小幅上涨0.1%，同比减3.0%。矿端放量稍缓，印尼镍铁产量近持稳。

　　◆库存：全球精炼镍库存持续累积。截止6月21日，SHFE+LME+保税区显性库存报11.74万吨，较上周增0.14万吨。其中LME增2970吨，国内减1576吨。

　　◆进出口：根据海关总署数据，5月镍矿进口461万吨，环比增56.5%，前5月镍矿进口累计同比减4.3%，印尼镍矿审批速率对红土镍矿供应影响显著。进口镍亏损持续，电解镍净出口进一步增加，前5月电解镍累计进口近3.6万吨，累计同比去年增0.8%，反观出口环增147.7%。国内纯镍产能爬升，预计未来出口高位格局将延续。前5月镍铁进口363.0万吨。同比增23.9%，镍湿法冶炼中间品进口量59.6万吨，累计同比增49.9%，印尼输入回升。前5月镍锍（冰镍）进口量13.7=万吨，累计同比增42.7%。

　　◆需求：据MYSTEEL公布数据，钢厂5月产量回暖，当月国内33家企业粗钢产量291万吨，环比增加2.4%。前5月不锈钢产量累计同比增3.6%。6月21日不锈钢库存报108.4万吨，环比上周小幅下降1.6%，关注下游需求和备货情况。5月国内硫酸镍产量3.4万镍吨，环比减4.7%，6月三元前驱体和三元材料排产继续环减，镍盐供需偏紧有望缓解。