主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
2024年一季度归母净利同比增长20%,海外业务表现亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年一季度实现营收10.21亿(+16.62%),归母净利润4.26亿(+20.04%),扣非归母净利润3.99亿(+25.49%),业绩略超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分区域看,一季度国内收入同比增长12.17%,海外收入同比增长24.95%,海外业务成为核心增长驱动;分产品看,一季度试剂收入同比增长26.42%,仪器类产品收入同比下降3.86%。一季度国内外市场全自动化学发光仪器X8实现销售/装机220台。
国内收入阶段性放缓,海外业务布局广度和深度持续加强。一季度国内收入有所放缓,一方面是由于常规诊疗量在去年同期防疫政策调整后有所恢复,检测量快速提升带动公司国内试剂销售增长,导致同比基数较高;另一方面,自医疗行业整治在全国范围开展以来,部分公立医院的招投标活动节奏有所放缓,对于公司2023年下半年及2024年第一季度设备入院造成一定影响,进而导致仪器类收入有所下滑。从趋势看,国内装机量在2024年第一季度已呈现环比改善,随着各地公立医院的设备招投标陆续恢复正常节奏,预计仪器装机将实现加速。公司2024年国内化学发光仪器装机目标为2000台,合作流水线及自研的SATLARST8流水线合计装机目标为100条,公司将继续推进三级及以上大型终端医院客户的开拓,提升三级医院试剂测试量占比。在海外市场,公司已划分45个大区,每个区域采用独立的营销、售后、市场及商务四位一体模式,强化产品销售与售后人员的联动,提升区域产品服务质量与能力,2024年海外化学发光装机目标为3500台,持续精耕细作。
毛净利率同比提升,盈利能力保持优异。2024年一季度毛利率73.84%(+5.15pp),销售费用率15.61%(+1.30pp),管理费用率2.87%(+0.48pp),研发费用率9.93%(+0.43pp),财务费用率-0.29%(-0.65pp),净利率为41.73%(+1.19pp)。试剂收入占比提升及仪器结构优化进一步驱动毛利率增长。经营活动现金流量净额为2.62亿(+45.73%),现金流保持健康。
投资建议:新产业国内装机和试剂消耗有望逐步复苏,持续受益进口替代和大型终端医院突破;海外业务处于高速成长阶段。公司仪器平台正扩展至下一代发光及生化,前瞻布局流水线和分子业务。维持盈利预测,预计2024-26年归母净利润为20.65/26.08/32.28亿,同比增长24.9%/26.3%/23.8%,当前股价对应PE 28/22/18X,维持“买入”评级。
风险提示:集采降价风险;行业竞争加剧的风险;海外拓展不及预期的风险;地缘政治风险;新业务领域拓展不及预期的风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...