国金证券-交通运输产业行业周报：快递业务量同比增长19.5%，华夏航空发布员工持股计划-240916

　　板块市场回顾

　　本周（9/9-9/13）交运指数下跌3.2%，沪深300指数下跌2.2%，跑输大盘1.0%，排名27/29。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块中航运板块跌幅最小(-1.6%)，公交板块跌幅最大(-26.8%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业观点

　　快递：8月快递业务量同比增长19.5%，单票收入同比下降10.8%。8月快递业务量完成143.8亿件，同比增长19.5%；快递业务收入完成1141.2亿元，同比增长12.9%；快递业务单票收入为7.93元，同比下降10.8%。其中，8月中上旬，行业运行较为平稳，在“七夕节”促销带动下，市场规模小幅增长，单日最高业务量超4.6亿件。下旬，随着开学季的到来，文具购买与行李寄递需求有所上升，日均业务量增长至4.8亿件。当前快递板块低估值，推荐中通快递。

　　物流：化工产品价格指数环比小幅下降。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4353点，同比-14.0%，环比-1.81%。8月30日，兴通股份“兴通59”轮投入运营，该船舶将从事国内沿海各港间散装化学品、成品油运输。“兴通59”轮载重吨7490吨，不仅进一步丰富公司船舶运力结构，有效提升公司竞争力和市场占有率，同时还将促进公司船队朝着绿色化、低碳化方向发展。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。

　　航空机场：华夏航空发布员工持股计划，稳固现有人才及吸引外部人才。本周（9/7-9/13）全国日均执飞航班量14626班，恢复至2019年100%（-0.2pct）；其中国内线日均12637班，为2019年105%（-0.5pct）；国际线日均1678班，为2019年77%（-0.0pct）；地区线日均312班，为2019年69%（+5.8pct）。9月13日，华夏航空发布2024年员工持股计划（草案）公告，员工持股计划设立时资金总额不超过1,305.75万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1.00元，初始设立时持有人总人数不超过51人，员工持股计划购买回购股份的价格为2.82元/股，这一价格能有效稳固现有人才团队并吸引外部人才，提升公司核心竞争力，其中公司层面的业绩考核为：2024-2025年会计年度的营业收入目标值分别为71亿元、84亿元，对应营收增速为38%、18%。本周布伦特原油期货结算价为71.61美元/桶，环比+0.77%，同比-22.21%；2024年9月，国内航空煤油出厂价（含税）为6063元/吨，环比-6.8%，同比-18.7%。本周美元兑人民币中间价为7.1030，环比+0.15%，同比-0.24%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+2.4%。

　　航运：中远海能拟建造LNG运输船舶。集运：本周CCFI为1818.31点，环比-4.92%，同比+103.2%；SCFI为2510.95，环比-7.91%，同比+147.68%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为932点，环比+0.87%，同比-21.61%。油运：本周原油运输指数BDTI收于883点，环比+1.5%，同比+20.5%；成品油运输指数BCTI收于632点，环比+8.0%，同比-25.8%。干散货运输：本周BDI指数为1890点，环比-2.6%，同比+41.0%。9月13日，中远海能发布关于建造LNG船舶的公告，旗下两家单船公司与联合卖方（大连船舶重工集团有限公司、中国船舶工业贸易公司）于2024年9月13日签订船舶建造合同，约定由大连船舶重工集团有限公司为两家单船公司建造两艘17.5万方液化天然气（“LNG”）运输船舶，2艘船舶总合同船价约为人民币34.6亿元。根据内部测算，此次建造2艘LNG运输船舶具备较好的盈利能力和抗风险能力。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。

　　公路铁路港口：高速公路累计货车通行量环比上升。上周（9月2日-9月8日）全国高速公路累计货车通行5469.5万辆，环比上升1.25%。2024年36周G7全国公路货运整车流量指数为113.22，同比-4.38%。全国主要公路运营主体9月6日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.14%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐中石化冠德、深圳国际。

　　风险提示

　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。