华西证券-非银金融行业周报：科创板开启新一轮改革，新“国九条”以来首批IPO申请获受理-240623

　　报告摘要:

　　本周（2024.6.16-2024.6.22）A股日均交易额6,998亿元，环比减少6.8%，同比减少33.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年二季度日均成交额8,459亿元,较2023年二季度日均交易额减少15.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年至今日均交易额8,714亿元，较2023年日均交易额减少0.5%。沪港通：本周北向资金净流出161.19亿元，2024年至今北向资金合计净流入503亿元。2020/2021/2022/2023年北向净流入分别为2,089/4,322/900/437亿元。两融：截至2024年6月20日，两市两融余额15,086亿元，环比减少0.15%，较2023年日均水平（16,057.97亿元）减少6.05%。两市融券余额325.69亿元，占两融比例约2.16%。

　　本周（2024.6.16-2024.6.22）非银金融申万指数下跌1.30%，与沪深300指数持平，位列所有一级行业第8名。细分板块来看，证券板块下跌1.47%、保险板块下跌0.52%、多元金融下跌3.08%、互联网金融下跌3.45%、金融科技下跌1.58%。西部证券（+3.04%）、华铁应急（+1.08%）、ST熊猫（+0.92%）、山西证券（+0.80%）、南京证券（+0.75%）涨幅靠前。香溢融通（-16.62%）、仁东控股（-9.02%）、南华期货（-5.73%）、电投产融（-5.36%）、中油资本（-5.11%）跌幅靠前。

　　券商：科创板开启新一轮改革，新“国九条”以来首批IPO申请获受理

　　6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）。作为注册制改革的起点和“试验田”，科创板正迎来开板五周年，“科创板八条”的出台标志着科创板新一轮改革拉开帷幕，其中提到的八条举措涵盖发行承销、并购重组、股权激励、交易等各项制度机制，既积极回应市场关切，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。“科创板八条”将和“科创十六条”携手发力，进一步强化对科技创新和新质生产力支持的精准性、有效性，将为科创板和资本市场注入新的发展动力。

　　上交所随后也表示，科创板将试点统一执行3%的最高报价剔除比例，这是“科创板八条”具体举措落实的表现。具体来看，为落实“科创板八条”的有关意见，进一步加大网下投资者报价约束、引导理性报价，在科创板试点调整适用新股定价最高报价剔除比例。现行业务规则和行业倡导建议明确，最高报价剔除部分为所有网下投资者拟申购总量的1%-3%，实践中一般选择按照1%的剔除比例执行。为进一步加大网下报价约束，科创板将试点统一执行3%的最高报价剔除比例。上交所表示，将在后续科创板新股发行与承销方案备案工作中，对发行人和主承销商执行前述安排的情况予以关注。

　　“科创板八条”发布次日，便有企业现身科创板IPO“考场”。6月20日，上交所官网显示，西安泰金新能科技股份有限公司（简称“泰金新能”）在科创板上市的首发申请获上交所受理。同日，深交所官网显示，中国铀业股份有限公司(简称“中国铀业”)在深市主板上市的首发申请获深交所受理。由此，泰金新能、中国铀业不仅成为新“国九条”发布以来，沪深两市首批IPO申请受理企业，也是2024年以来沪深两市首批IPO申请新受理企业。此前，新“国九条”和配套政策文件相继出台，证监会和交易所陆续发布配套制度规则，进一步明确了主板、科创板、创业板定位要求。作为新“国九条”后的IPO“新生”，两家公司均将按照IPO新规接受审核。此次交易所受理企业IPO申请，或是落实发行上市新规、持续平稳推进发行上市审核、发挥资本市场正常功能的具体体现。

　　保险：将加快研究出台推进保险业高质量发展指导意见

　　6月19日，根据21世纪经济报道，2024陆家嘴论坛在上海举办，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽出席并作主题演讲。保险作为现代市场经济的基础性制度安排，连接各行各业、关系国计民生，是促进经济发展、改善民生保障、助力共同富裕的有力手段。李云泽表示，在全面建设社会主义现代化国家进程中，保险业正迎来高质量发展的历史性机遇，并将发挥不可替代的作用。李云泽认为，保险业要在大有可为的时代大有作为，必须以时不我待的使命感和责任感，自觉融入中国式现代化建设全局，回归本源、专注主业，奋力写好“五篇大文章”的保险篇，切实发挥经济减震器和社会稳定器作用。一是聚焦创新发展，精准高效服务新质生产力；二是围绕民生福祉，更好满足人民美好生活需要；三是着眼安全应急，持续促进社会治理效能提升。

　　具体来看，完善“首台（套）、首批次”保险补偿政策机制，更好发挥集成电路共保体作用。加大保险资金对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施以及创业投资等支持力度。完善绿色金融评价机制，推动新能源车“愿保尽保”，鼓励保险机构加强绿色产业、绿色消费等方面的风险保障和资金支持等。李云泽还表示，将加快推动健全金融法治，完善政策支持体系，研究出台推进保险业高质量发展的指导意见。

　　风险提示

　　政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动；自然灾害风险。