华西证券-计算机行业周观点：豆包再度更新，继续强call AI-241221

　　本周观点:

　　豆包与openai更新加速，产业链深度受益！作为字节跳动旗下的智能AI产品，豆包是基于云雀模型开发的AI工具。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期豆包模型取得重大升级，在火山引擎FORCE大会上，视觉理解模型、3D生成模型Beaver3D等发布，通用模型Pro和音乐模型4.0也完成迭代。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其视觉理解模型输入价格低、性能强，推动其进入厘时代，且通用模型Pro价格相比GPT-4o更具优势。同时，七麦数据显示豆包下载量突破新高。在智源研究院发布的2024年12月19日的评测结果中，字节跳动的Doubao - pro - 32k - preview在语言模型主观评测中位居前列，与百度ERNIE 4.0 Turbo等知名模型一同接受市场检验，在不同评测维度上展现出自身的优势与特色，彰显了豆包模型在语言处理领域的强大实力。在文生图和文生视频多模态模型评测中，字节跳动的相关模型也取得了优异成绩，如Doubao image v2.1在文生图领域排名靠前，即梦P2.0 pro在文生视频领域位列前五，充分证明了其在多模态领域的技术创新能力。国产AI模型引领用户数据表现，我们看好豆包相关产业链持续发展。

　　OpenAI的o3正式发布，在相关评估中，此前GPT-4等模型成功率不足2%，与传统数学基准超90%成功率对比鲜明，而o3达到了25.2。ARC-AGI过去几代模型在此测试中的分数都较低，o3却达到了87.5%，从早期提升到5%花了5年时间，从5%提升到87.5%仅用半年，且人类阈值分数为85%，o3的能力对现有其他模型堪称降维打击。

　　端侧AI产业链竞争激烈，技术创新成为关键竞争力！

　　此外，端侧AI产业链竞争激烈，芯片领域国际巨头与国内企业并存，且随着技术应用拓展市场规模持续增长，其产业链涵盖芯片设计到设备应用等环节。AI玩具、音箱和耳机市场各具特点。AI玩具市场竞争多元化，传统玩具巨头与科技企业纷纷布局，2030年全球市场规模预计可达351.1亿美元，产业链涉及硬件、技术和内容等环节。AI音箱市场竞争格局稳定，主要厂商积极创新，在大模型应用、音质设计和无线连接等方面不断发展，不过当前中国市场销量有所下滑。AI耳机市场处于快速发展期，传统音频厂商与新兴科技企业竞争激烈，根据独角兽数据库，2023年全球市场规模已达数十亿美元，预计到2028年将高速增长，其产业链涵盖芯片、声学组件及软件研发等多环节。尤其是最近豆包产业链发生较大变化，出现的玩具耳机音响有望带来更大的端侧AI市场增量，我们看好相关产业链持续发展。

　　投资建议

　　受益标的：

　　微信小店相关产业链：微盟集团、光云科技、有赞集团、壹网壹创、天地在线、青木科技等。

　　AI：金山办公、润达医疗、新致软件、麦迪科技、开普云、彩讯股份、科大讯飞、焦点科技。

　　多模态：万兴科技、维海德。

　　机器人：能科科技、麦迪科技。

　　豆包AI相关产业链：润泽科技、乐鑫科技、润欣科技、中科蓝汛、翱捷科技、世纪天鸿、汉仪股份；华为相关产业链：软通动力、润和软件。

　　风险提示

　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件