银河期货-生猪周报：现货压力显现，盘面回落力度增加-240618

　　综合分析

　　本周生猪现货整体有触顶回落的态势，这与此前市场预期也是相对比较接近的，由于短期生猪市场涨价较快透支了比较多的利多因素，短期猪价进一步上涨其实难度相对较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】规模企业本周以来出栏开始有改善迹象，供应收紧边际变化有所减弱，同时由于本身出栏体重有所抬升，这也带动了额外的供应压力，散养户压栏惜售情绪仍然存在，但随着猪价见顶回落后，其卖货积极性也同样有所提高，这进一步导致了猪价短期有比较明显的回落压力，二次育肥开始逐步谨慎，近期补栏积极性不高，由于此前一个月存栏基数有所抬升，近期开始逐步转为出栏，短期进一步带来了额外的供应压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此大方向来看，虽然规模企业出栏计划环比回落，但其他主体增量是可以一定程度对缺口进行弥补的，此外，从绝对数量来看，规模企业今年本身是增量状态，所以绝对供应方面来看，问题其实并不大。加之近期气温持续回升，更进一步减弱了终端市场的消费情绪，市场供需偏宽松的特点持续增加。

　　期货盘面上看，本周生猪近远月合约都呈现较大回落，这与此前市场预期也是相对接近的，主要原因在于现货端出现了比较一致的跌价预期，但是需要关注的是，当前现货价格虽然回落，但是空间可能会是有限的，而且从大的趋势上没有改变，09合约的下跌也导致盘面结构开始逐步转为贴水，对于套保盘本身可能并不利，因此盘面回落空间可能也同样会受限，大方向预计以偏震荡思路为主。

　　交易策略

　　单边：盘面大方向以偏震荡为主，下跌空间有限，策略上可以考虑继续以高点抛空为主

　　套利：观望

　　期权：逢高点卖出LH2409-C-18500