华泰期货-国债日报：房产政策持续优化-240315

　　策略摘要

　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　核心观点

　　■市场分析

　　3月14日，中国人民银行开展30亿元逆回购，中标利率1.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　国内：房产市场政策优化。1）国债期货收盘，30年期主力合约涨0.09%；10年期主力合约回落0.10%，5年期主力合约回落0.06%；2年期主力合约回落0.03%。2）杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》。该《通知》提到，在本市范围内购二手住房将不再审核购房人资格。本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。3）华为2024年合作伙伴大会14日至15日在深圳召开。华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主任汪涛在主题演讲中表示，2023年，华为公司经营基本回归常态，整体经营稳健，全球的销售收入超过7000亿元人民币，实现了超过9%的增长。4）据中国政府网，国务院任免国家工作人员，任命陈晓东为外交部副部长。

　　海外：欧元区工业产值回落超预期，比特币创新高。1）欧洲央行管委Yannis Stournaras表示，欧洲央行必须在8月夏季休假前降息两次，然后在年底前再降息两次，不再受美联储影响。另一位欧洲央行管委Knot表示，暂且预计6月将首次降息，6月以后的利率走势取决于数据。2）美国2月核心PPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.5%；美国2月核心PPI同比2%，预期1.9%，前值2%；美国2月销售零售环比0.6%，预期0.8%，前值-0.8%（修正-1.1%）。3）OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂近期在接受媒体采访时透露OpenAI人工智能文生视频大模型Sora即将于今年晚些时候正式向公众发布。

　　■策略

　　单边：2406合约短期中性。

　　套利：关注收益率曲线策略维持陡峭化（+2×TS-1×T）。

　　套保：中期存调整压力，空头可采用2406合约适度套保。

　　■风险提示

　　经济大幅弱于预期，流动性宽松低于预期。